文 | 养基小庄

熊市不定投，牛市徒伤悲。

牛市一追高，功夫打水漂。

各位热爱投资的小伙伴们大家晚上好，这是小庄第116次和大家聊指数基金定投。

就在前几周小庄说过要开始研究指数增强基金，今天就趁着现在行情比较平淡，抓紧学习起来。

我们先从中证500指数的增基金开始说起。

根据小庄的统计，目前市面上中证500指数场外的增强基金大概有21个之多。

目前市面上主流的中证500指数增强基金

要对21个基金逐个进行研究显然太费时间了，为了简化研究，小庄首先把目前基金规模小于3个亿、成立时间不足3年的增强基金排除掉。

这样一来避免一些剑走偏锋的小众基金，另一方面也避开了部分仅靠碰点运气赢得短时优异业绩的基金。

这么一筛选，我们的待研究基金剩下了7个。

7个待研究的中证500指数增强基金

接下来的研究，小庄会首先求“稳”、再而求“猛”。毕竟我们做投资，特别是长期投资，安全是第一位的。

小庄将上述7个增强基金近3年以来的分季度涨跌幅分解了出来，并与中证500指数进行比较。

首先是“稳”的方面，小庄希望增强基金在每一个阶段都要尽可能地相对指数有超额收益，保持超额的稳定性，这样我们才不至于因为某一个时间段跑输指数而影响投资心态。

7个中证500指数增强基金相对中证500指数的分季度超额收益情况

从季度胜率一栏中我们可以看到，申万菱信中证500指数增强、西部利得500增强、申万菱信中证500指数优选增强、创金合信中证500指数增强、富国中证500指数增强5个基金品种相对中证500指数的胜率都达到了83.3%以上。而建信中证500增强及南方中证500增强数据欠佳。

其次是“猛”的部分，我们都会希望增强基金尽可能多地获得超额收益。

从合计超额收益一栏中我们可以看到，申万菱信中证500指数增强、西部利得500增强、申万菱信中证500指数优选增强三个指数近三年的超额收益都超过了30%，组成了第一梯队。因此这三个中证500增强指数基金进入了我们的基金备选池。

然后是看一下定投收益情况。按照小庄的估值，我们上一轮对中证500的定投周期在2018年8月~2019年3月之间，卖出时间在2020年5月。

根据这一时间节点，小庄回测了我们分别定投中证500、申万菱信中证500指数增强、西部利得500增强、申万菱信中证500指数优选增强四个标的的总收益。结果显示若定投中证500的收益为22.2%，但定投申万菱信中证500指数增强、西部利得500增强、申万菱信中证500指数优选增强三个基金品种的收益分别达到了42.2%、34.5%、48.06%，收益明显增厚。

3大备选基金品种的定投收益情况

最后，我们还有一项因素需要考察，就是基金经理。这也是投资主动基金最为关键的因素。

下图是三个基金的基金经理变动情况，其他的问题都不大，但是小庄发现其中申万菱信中证500指数优选增强的基金经理是刚刚上任的，这无疑会对我们未来投资埋下阴影。

3大备选基金品种的基金经理变动情况

因此，为了安全起见，小庄在未来的投资组合中会考虑平均定投申万菱信中证500指数增强、西部利得500增强两个品种，以充分平滑风险。

小庄相信，这将是一个既稳又猛的选择。

另外，小庄也会在每个季度持续跟踪这些增强基金的情况，保证我们的投资安全性。

（来源：养基小庄的财富号 2020-08-12 22:42） [点击查看原文]