受外围市场及贵金属市场异动影响，A股也遭遇了“黑色星期三”。

今天早盘，A股三大指数低开低走，沪指、创业板持续走弱。A上证指数一度失守3300点，创业板跌破2600点，跌幅最大时超4%，刷新7月8日以来新低。

午后市场气氛回暖，三大股指跌幅缩窄，截至收盘，沪指下跌0.63%，报3319.27点；深成指下跌1.17%，报13308.52点；创业板指下跌1.98%，报2635.50点。两市全天成交合计10836.61亿元，北向资金合计净流出16.38亿元。其中，沪股通净流入9.48亿元，深股通净流出25.86亿元。

面对近期以来不断震荡的市场，投资者问最多的问题大概是：面对市场震荡不断,基金到底该加仓还是减仓？小编想和大家分享几个看法可供思考。

1、回调能否加仓？

据中投网报告，以普通股票型基金指数为例子测算，如果在回调首日买入，并持有不同时长会得到不同的结果：

如果回撤发生在3300点以下，此时加仓，未来获得正收益的概率较高，触发亏损的风险相对较低；

如果回撤发生在5000点以上，此时的加仓决策需要慎之又慎，因为在市场的相对高位进场，亏损的概率较高，较难收获理想收益；

如果回撤发生在3300点至5000点之间，此时加仓需进行深入的基本面研究及合理判断，不能一股脑地“冲入”市场，否则很有可能陷入亏损的境地。

因此，对于投资者来说，面对当前涨跌不定的行情变化，不盲从、要理智、能独立思考，不妨在合理控制风险的基础上适时布局。

投资是认知的变现。越是在波动的市场中，越要站在投资的“大局”里思考问题，切忌在短期的市场喧嚣中，自乱阵脚，与真正有价值的投资机遇擦肩而过。

2、做好中长期持有的打算。

长期看依然A股市场仍然具有很高的投资价值，好基金和好组合依然是向上的。如果你的风险承受力够强，且已经做好最坏打算，可以买入。

只是目前来看市场快牛的概率降低，近期震荡加大，加仓不用着急，还是建议采用分批买入的方法；如果你目前仓位很重，少量减仓是可以的，只有在牛市极度高估时，我们才会大量减仓止盈，目前显然不符合条件。

市场的风格热点会轮换，有些板块只是短期表现不佳，长期来看却有一定投资价值，现在选择被错杀的标的，在未来某个时点也许会迎来估值回归的春天。

所以，不妨忽略市场频繁的短期波动，着眼长期，用时间换空间，最终的盈利体验可能会更好。

那么，具体方法上，在震荡市涨跌互现的情况下，我们如何分批买入呢？

大家不妨可以试试金字塔分批买入法。

“金字塔”式的投资法，主要原理就是根据净值的高低，适当进行加减仓的操作，“金字塔法则”分为“正金字塔买入法”和“倒金字塔卖出法”，本质上是一种根据标的基金的价格波动进行分批买入或卖出，以减少风险、力求最大程度获利的方法。

1、正金字塔买入法，下跌时买买买。

基金价格越低时，每次加仓的金额相应增加，通过逢低买入的方式降低成本，当市场上涨时，投资收益就会相对更高。

举个例子：假如A基金现在的净值是1.2元，当基金净值下跌10%到1.08元时，就增加10%的资金；下跌20%即0.96元时，就增加20%的资金，后市如果依然下跌，就继续加仓，直到净值出现上涨。

2、倒金字塔卖出法，上涨时卖卖卖。

当基金价格上升时，定投投资者就可以开始减仓了，随着价格的上升，逐渐增加每次减仓的仓位，从而赚取更多差价收益。

举个例子：假如B基金净值是1.2元，当基金涨幅到达5%时，就减少10%的基金仓位；涨幅达到10%时，就减少20%的基金仓位，后续如果继续上涨，那就维持减仓直到全部赎回。

乍看起来，是不是和基金定投有点相似？看着类似，其实不然。

金字塔策略相比普通定投是一种更为灵活的分批入场、退出的策略。尤其是在震荡市中，投资的不确定性增加，如果您想手动加减仓以便更加灵活的追求收益，那么金字塔策略不失为一种有效的工具。

我们用数据看下，金字塔策略的效果如何？

以中证500指数在2011.1.1-2015.1.1区间内的周定投为例进行数据测算。

首先，我们来看一下中证500在正常周定投情况下，不进行加减仓操作时的收益，为42.94%。

表：中证500定投（正常）收益情况

那么，现在我们按照上述的金字塔方法进行加减仓操作：

首先，将“基金净值发生10%的变化”作为加减仓的信号：

即在加仓时，与上一次加仓相比，基金净值下跌了10%，就进行下一次加仓；在减仓时，与上一次减仓相比，基金净值上升了10%，就进行下一次减仓。

其次，加减仓分为四个梯度。例如：

总加减仓资金为100000元，分为1至4成：10%、20%、30%和40%，逐层递进形成一个金字塔或倒金字塔，每次加/减仓的资金量依次变化，分为10000元、20000元、30000元、40000元四个梯度。

用金字塔策略的测算结果，最终收益为55.02%。

表：中证500定投（加减仓）收益情况

从以上数据的分析中可以发现，正常周定投的收益为42.94%，进行加减仓后的周定投收益为55.02%，还是相差了将近13个点的收益。

不过还要提醒大家：基金定投中进行加减仓操作是有前提的，一个是基金自身没问题，业绩不会长期表现很差或几乎没起伏；另一个是投资者有足够资金用于加减仓。

最后呢，小编想说其实每一次市场大幅波动，不妨把它当作重新审视自己持仓配置的机会。

另外，在基金组合里，小编建议投资的行业或主题不要太单一，建议均衡配置，精选2-3个行业，尽量做到成长与价值兼顾；主题相同、投向相似的基金，不要买入过多，组合中只需精选出一到两只即可。

还要做好仓位的管理，如果市场出现一定程度的回调，自己不能承受目前持仓带来的浮亏，就要及时调整仓位。

可以说，不管再好的市场，哪怕是牛市，有涨也会有跌。理性面对波动，人只能赚到自己认知范围内的钱，知足常乐，坚守你自己看好的基金。

（来源：嘉实基金的财富号 2020-08-12 17:52） [点击查看原文]