“中国芯”沸腾了！

国务院8月4日出台重磅新政，支持半导体全产业链加速发展。全名为《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》的新政强调，集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。

如何看待半导体行业的发展，国产替代如何做大做强？芯片产业的投资逻辑如何判断？财通基金基金投资部总监金梓才在接受第一财经采访时发表了自己的观点。

金梓才表示，半导体国产替代的逻辑蕴含大量投资机会，重点关注中芯国际产业链和华为产业链两条主线。

以下为分享实录：

半导体产业主要分为半导体设计、半导体封装、晶圆厂这几个环节。大家会看到，从去年年中到今年，半导体产业有一条大的主线贯穿着这些投资标的——国产替代逻辑。

其实，国产替代逻辑，基本上在所有的上市公司都会或多或少存在。我们原本在半导体设计、封装、晶圆厂这几个环节在全球的市场份额非常低，从低份额到高份额这个过程中，就蕴含着大量投资机会。这是我想说的第一个方面。

第二个方面，也有一些结构性机会存在。这种结构性机会存在于以下几个方面：一是随着消费电子的结构性创新，相应的半导体芯片行业会有一些机会。比如光学方面，每年基本上都有迭代机型，摄像头原先是一个、两个，现在三个，甚至是后置四摄、前置双摄。跟随整个消费电子向上的周期，行业自身有技术创新存在，这方面的半导体设计公司，它的弹性是比较大的。

二是我们也看到，一些中长期领域，比如软板也就是柔性电路板，其实中国供应商是长期在替代日韩等供应商的，柔性电路板这个行业是一个非常非常长周期的，所以是全球份额提升的长线逻辑。我们也会看到它在智能手机里面的用量，随着每一代iPhone发布，它的用量是越来越多的，这里面也会有一些机会，包括在上游可能在芯片端也会有一些机会。

所以，我们基本上把大的领域分为两条主线——一条是国产替代这一条主线，着力的重点是以华为产业链为主，因为从华为自身的角度来说，它对导入中国供应商的动力是非常强、而且是更强的。另一条是中芯国际这条产业链，这是和半导体产业链更为息息相关的。

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（来源：财通基金的财富号 2020-08-05 14:58） [点击查看原文]