7月份的最后一个星期，国内经济工作中重要的会议正式召开，本次会议对下半年财政、货币、房地产、资本市场和经济发展做出了定调，同时还要拟定我们的十四五经济发展战略，以及2030年的远景经济发展规划。

这个会议很重要吗？影响力大吗？其实此前老伊在节目里总是提的2018年的那个731会议，就是这个半年度的政治局经济工作会议。2018年的那次会议首次提出了坚决抑制房价上涨的指导方针，结果全国大部分城市的房价也就是从那个时候开始下滑的，甚至很多城市的房价出现了30%以上的下降。大家自己说这个会议重不重要。

对于一个投资者来说，我们需要特别关注会议提出的宏观方向，尤其是那些提到的未来经济所依赖的领域，以及会议中明确提到的未来经济不太愿意涉及的领域，基本上就对投资范围进行了框定。

先看经济定调。会议强调“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。从这句话以及附加内容我们应该了解到，扩大内需仍然是经济的主要方向，所以，基建、消费、科技创新仍是未来投资的主要标的。

同时会议还特别提到了安全性，这个安全性主要可以从两方面看，一个是在疫情大环境下的安全性，不能说为了生产和经济增速就毫无顾忌；第二就是可持续和高质量，明白此前的老路是不行的，经济增速必须在质量上严格把关，避免一条路铺了拆，拆了再建的情况发生。

因此我们可以引申出以下三方面的投资定位：

第一，基建按下暂停键的可能性很小。从地方专项债的发放到基建项目复工，再到中标项目落地，基建的发展是值得让人期待的，但是如果投资拉动的方式被按下暂停键，那么不管是老基建还是新基建迅速转向业绩下滑的可能性非常大。从“加快以国内大循环为主体”这句话中，我们就可以感受到下半年斩断这颗经济推动因子的可能性很小，所以基建部分仍是配置的重要一方面。

第二，消费仍是投资的重点。消费这部分必然是未来国内经济主要基石，消费不同于基建和科技，它的可持续性和稳定性都要强上很多，所以长期投资还是要以消费为主。同时消费涉及的行业也不少，像是食品、饮料、医药（医药消费）、家电都隶属于消费领域，因此对国内经济的推动力可想而知，如果要完成大国复兴的战略目标，消费领域的稳定性就显得尤为重要。无论是基建拉动经济还是活跃资本市场亦或是支持科技创新，最终的体现无疑还是在消费领域上，毕竟大家赚了钱不会都存在银行，拿出来享受生活是有生之年该做的事，省得人死了钱还在的尴尬。

由此应该发现，未来投资的绝对主流还应该是在消费上，整个仓位的三分之一及以上放在消费领域应该是比较正确的选择。而且从长期的角度看，消费是比牛市更大的趋势，只不过目前大多数消费行业的估值都太高，投资者还需要等待机会，别着急，机会总会到来。

第三，科技创新。会议中提到“提高产业供应链稳定性和竞争力，更加注重补足短板和锻炼长版。意思很明确，我们以前的经济模式是以加工出口为主，赚得是个加工费，而实际上在国际大战略中，加工是收入最低的一个环节。未来我们在稳住国内基础加工企业行业得同时，还得往高端发力，说得就是科技和创新。举个实例，不管是苹果手机还是高品质服饰，大部分零件的生产和加工以及组装都是在国内，别人拥有得不过是知识产权和品牌，为提高国际竞争力，我们必然要往上下游两方面发力，比如目前互联网和通讯就做得很好，不然那几个小心眼得经济体干嘛着力对中国部分企业进行打压呢？

所以从这方面看，科技仍是投资的重点，但是科技的不确定性太强，我们知道未来它会很不错，但不知道谁能挺到最后，因此科技还是要以基金投资为主，同时老伊也要就某个领域展开深入研究，探知不可替代性较强的企业及行业被替代的可能性。

接下来我们还需要关注的就是货币和财政。

财政方面主要说的是更加积极有为和注重实效。这样基本上重大项目建设的资金就能所有保障，同时在资金投放上效率也会更高，由此与政府做生意的企业应收周转情况就会更加高效，企业的财务压力也会小一些。

货币方面有一个定位是需要特别关注的。会议中提到了货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。哪个定位需要特别关注呢？就是融资流向，这点太关键了，就是给相关企业一颗定心丸，也是对信用贷款的宽度给出定调，意思就是不能只看市场利率，现在贷款的信用周期也要开启，只要把握住流向就行，这无疑是有利于股市中的中小创企业的。

对于房地产的内容我们就不细讲了，没什么特别之处，无非就是房住不炒，让投机客降低预期。

综合来说，虽然上半年股市有一个不错的涨幅，但下半年甚至是明年更值得期待，尤其是在房地产投机被遏制之后，在资本市场特别重视之后，股市投资的期待会进一步放大。所以手里有仓位的朋友要牢牢地拿在手里，最好将它们锁进保险箱，然后改个密码，毕竟保险箱在未来一段时间除了保险的功能，很可能还会给投资者孵出不少的小鸡来。

（来源：财经伊点通的财富号 2020-08-04 13:03） [点击查看原文]