文 华商韬略 桃子

　　受疫情影响，今年以来资本市场对生物制药市场的关注度显著提高。

　　而且，随着国内局部疫情反复及全球疫情蔓延，有关新冠疫苗、特效药也成为了投资者的“心头好”。

　　早在今年的7月13日，君实生物就宣布与中国科学院微生物研究所共同开发的重组全人源抗SARS-CoV-2单克隆抗体注射液（产品代号“JS016”）已于近日完成中国I期临床试验所有受试者给药。

　　君实生物向媒体表示，该临床试验由复旦大学附属华山医院的张菁教授和张文宏教授牵头，是全球首个在健康受试者中开展的新冠病毒中和抗体临床试验。

　　该消息放出后，截至7月29日君实生物尾盘涨停，股价报收126.6元，总市值达到1103.03亿元。据悉，造成此次涨停的重要因素是张文宏教授在接受媒体采访时表示，“新冠特效药已临床，但产量有限。”

图源：雪球

　　君实生物于2012年12月在上海成立，全球设有苏州、旧金山和马里兰3个研发中心，产品覆盖肿瘤免疫治疗、代谢类疾病、炎症或自身免疫性疾病及神经系统疾病等多个治疗领域，成立了八年以来，陆续登陆“新三板+H股+科创板”上市。

　　君实生物虽然是“最年轻”的biotech公司，但是研发实力却不容小觑。公开数据显示，2017-2019年，君实研发费用投入分别为27,530.34万元、53,818.28万元和94,610.00万元，年复合增长率85.38%；截至2019年底，在公司1421名员工中，研发人员占比近30%，足见其对研发领域的重视。

　　因君实生物长期坚持将更多的资金投入到研发领域，所以就其净利润来看，公司目前还处于亏损状态。

　　君实生物的财报显示， 2017、2018和2019年三年，公司的净利润分别为-3.17 亿元、-7.23亿元和-7.47亿元。但与百济神州、歌礼制药、信达生物等biotech公司对比，君实生物的亏损幅度较小。

　　值得注意的是，君实生物的商业化变现能力正在不断增强。2017-2019年，君实生物实现营业收分别为5449.98万元、292.76万元和77413.13万元， CAGR为277.12%，高于121.18%的平均水平，仅次于信达生物（651.71%）。

　　君实生物作为一家创新驱动型的生物制药公司，具备卓越的创新药物发现能力、先进的生物技术研发、全产业链大规模生产技术，极具市场潜力，出了此次新冠特效药的研发备受瞩目外，该公司在肿瘤免疫疗法、自身免疫性疾病及代谢疾病治疗方面也已处于领先地位。

　　有媒体指出，君实生物卓越的创新药物研发能力是国内少数具备开发全球首创药物潜力的公司，在可比公司中，君实生物的市场估值水平位于前列，体现了市场对公司的高度认可。

　　作为手握中国唯一新冠特效药的生物制药企业，君实生物的价值不只是当前，更在未来。

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（来源：华商韬略官方账号的财富号 2020-08-03 14:00） [点击查看原文]