公布财报超预期的苹果更是涨了10.47%，重回全球市值第一，市值1.82万亿，有朋友转发新闻跟我说，为啥跟工商银行的1.77万亿差不多。还比不上贵州茅台2.11万亿，为啥就全球第一了，忘了虽然在同一个软件看，但人家是用美元算的了

说到财报超预期，之前教大家如何看机构盈利预测，但是还是很多朋友问我怎么看，我举个例子，恒瑞医药的，持有的朋友别打我

一般行情软件都可以看，我截取了东方PC端的给大家看，可以看到，预测全年利润68.54亿，增长28.63%。

数据来源：东方财富

上半年实现归属净利润26.62亿，完成了38%，连四成都不到，按半年的话，基本差不多五五开才符合预期，所以这次算是不及预期的。

数据来源：巨潮资讯网

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周五还传出了个消息，就是本来定于2020年底整改完成的资管产品延长一年，当时看到的时候，我们还以为是分级基金也要延长一年了。

实际后面又澄清了。公募理财债券基金以及公募分级基金仍然按2020年底整改完成。这就算明确实锤，明年我们就估计看不到分级基金了。

也就是市面上的分级A以及分级B将不复存在了，要不就清盘，要不就转换成LOF。

但其实已经有一部分分级基金已经转完的了。

之前还有朋友问我是怎么个转法来着，我看了下，先分级A与分级B转换成母基金份额，母基金份额再统一换成LOF份额，完成后净值为1。

大致分为两个步骤：

确认转换比例，这个转换比例是由净值决定的

举个例子，某只上证50分级基金今天转换。分级母基金净值为1.12，分级A净值为1.01，分级B净值为1.24

那么分级A的转换比例就为1.01/1.12=0.90，假如持有1000股分级A，那么就换成900股的分级母基金。

分级B的转换比例就为1.24/1.12=1.10，假如持有1000股分级B。那么就换成1100股的分级母基金。

然后把转换后的母基金份额转换成净值为1的lof基金份额。

还是上面的例子，假如持有1000股母基金，1000股分级A，1000股分级B。那么转换后的lof份额就为，（1000+900+1100）*1.12/1=3360股。

也就是最终的场内LOF份额。换算下来其实就是保持资产不变，然后股数变化而已。

这时候，就有个问题了，场外按净值持仓的其实没啥变化，但是场内上市的分级A，分级B份额，往往会存在折溢价的情况，所以，在场内持有的话，折价的到时转换是好的，溢价的就要小心了。

有持有分级的朋友自己留意一下，可以按我上面的例子算算。这次分级年底整改完是实锤。周一开盘，不排除又会有人按照这个消息抢跑，折价大的分级A可能会上涨，溢价大的分级B可能会下跌。

现在牛市，我估计很多朋友都会持有分级B，因为分级B具有杠杆，在行情好的时候特别受欢迎，所以分级B的溢价一般会比较高。

分级B的杠杆多大，一般看分级基金的招募说明书就可以，按我上面的那只分级基金的例子。初始杠杆率=(A+B)/B=8/4=2，也就是两倍的杠杆。

当然除了初始杠杆之外，还有净值杠杆和价格杠杆，这里也顺带提一下，

按我上面的例子，净值杠杆=（母基金净值/分级B净值）*初始杠杆，也就是1.12/1.24*2=1.8，这里的影响就是，随着分级B的上涨，杠杆率降低。随着B的下跌，杠杆率升高。

价格杠杆说的是场内的价格，也就是我们上面出现的折溢价率。上面分级B，场内价格为1.243，溢价率为0.24%。价格杠杆为净值杠杆/(1+溢价率）=1.8/1.24=1.45，同样，分级B的溢价越大，则杠杆率降低，分级B是折价的话，则价格杠杆率升高。

所以代表了分级B基金波动几乎是上证50指数波动的两倍。简单来说在牛市的时候，上证50大涨50%，而分级B则会涨100%。我们粗略拉一下今年三月份这波上涨行情，分级B以及ETF之间的涨幅差。

ETF上涨了将近30%，而分级B则上涨了将近60%。

数据来源：Choice

同样，下跌的时候，也是双倍的跌幅，所以从牛市变熊市的时候，分级B让大量的散户亏损，监管才不得已把这个工具去掉，但其实，分级B天然带杠杆是牛市的利器，用的好的话~

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科创50指数出来一周了，老是有人问我有没有ETF买，但其实没那么快。总有朋友在这里老是搞不清楚，比如之前认购的电子50ETF，虽然昨天上市了，但是还没上市的那段时间，老是过来埋怨我，咋还没上市，早知道不认购了啥的

所以再次科普一下吧

一般是得先有指数公司发布了一个指数，比如中证指数，或者国证指数发布的指数，而科创50指数就是中证指数官网发布的。

而药师平常说的外资100指数，只是他自己瞎捣鼓的，指数公司还没有编制。。。

所以目前暂不存在有跟踪外资100的指数ETF

指数公司发布了指数，那么基金公司就可以发布产品了，比如ETF，跟踪这个指数的。首先基金公司得向证监会申报，目前科创50ETF暂时还是在这个阶段。

申报审批过后，基金公司会拿到批文。这个批文一般有效期为半年，半年过后，没有成立募集啥的，就过期了，需要重新申请。

基金公司拿到批文后，就可以开始搞了，这时候进入募集阶段，也就是我们说的认购。认购就是我们向基金公司认购这只ETF，这时候认购到手的净值统一为1，也就是你买多少元就拿到多少份额。募集期快的三两天，慢的半个月一个月。

募集结束后，基金公司会进入建仓阶段，就是拿我们的钱开始去买股票。这一段时间叫建仓期。建仓完毕，走完流程，就可以上市了。

上市时间一般为募集后的半个月到一个月左右，上市后，我们就可以通过场内买卖交易或者申购赎回交易了。

这就是整一个流程。。。

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（来源：股市药丸的财富号 2020-08-02 21:41） [点击查看原文]