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发表于 2020-08-02 17:25:55 股吧网页版
大消息,1万亿指数基金格局重塑


文/云舒

周五刚下班,看到证监会开始丢周末作业了。这次,证监会又丢了个大招,发布《指数基金指引(征求意见稿)》,同时沪深交易所同步也发布了《指数基金开发指引(征求意见稿)》。

作为产品经理,云舒连夜把这几个新规看完了,挑了一些重点说一下。

标的指数要求更加严格

新规规定,非宽基指数基金的标的指数有了更严格的要求,不是想选就能选的。具体需要满足:

1、成份证券数量不低于30只;

2、单一成份证券权重上限不超过15%,且前五大成份证券权重合计占比不超过60%;

3、发布时间不短于1年;

4、成份证券过去1年的日均成交金额位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%。

指数基金的竞争一直很激烈,毕竟同质化太强了。宽基指数的坑都被抢完了,基金公司就开始挖行业主题指数,现在大的行业主题指数也抢得差不多了,那些小的行业就被看上了。像最近比较热的白酒、疫苗、养殖啊,都有公司在往证监会报。

这里面好多都已经是三级行业了,比如火热的白酒行业,也就18只上市公司,前五大权重差不多要70%,妥妥超了。

行业分太细,上市公司少,权重股比例大,搞一个大的指数基金,现在风口上能飘,过阵子风过去了会不会摔下来呢?

这个风是不是业绩驱动,还是只是炒作?真的靠谱么?今年市场热点切换太快了,很多热点主题更多是在炒概念,是否有长期配置价值谁都不知道,让基金经理去选股也选不出来,所以干脆搞一个概念指数基金好了,又蹭了热度又好卖,至于赚不赚钱就不管了。

以后呢,这样的骚操作貌似就不太会有了。因此对于投资者而言,这倒是一件中性偏好的事情。

不过客观的说,这对基金公司发指数基金提出了更高的要求,开发的指数基金,需要更加具备前瞻性,提前布局。让云舒进一步觉得,做个基金真的好难啊……

新规也说了,老基金不受影响。因此像最近火热的白酒基金,貌似在可见的数年内将成为绝版,且买且珍惜。


指数许可使用费改由管理人承担

新规明确,未来所有指数基金(包括新发行的和存量的)的标的指数许可使用费,应当由管理人承担。

指数基金除了一般基金有的管理费、托管费、销售服务费等费用外,还有一块费用是支付给指数公司的指数许可使用费。指数公司开发指数,并从基金财产中收取一定费用。

新规实施后,以上费用将改由基金公司承担,对基金而言是利好。虽然费率不高,而且今年中证貌似也降了一波费率了,但蚊子腿也是肉啊,省一笔钱也是好事。

指数编制方法披露更加直观

新规要求在招募说明书列明指数的编制方法,以及可供投资者免费查询指数信息的途径。

基金合同、招募说明书等法律文件一般会约定基金投资的情况,以往指数基金的合同会提及标的指数,但是不提指数编制方法等其他信息。对于云舒这样的专业投资者而言,尚且会去指数公司网站上查询指数有关情况,但是普通基民能去瞄一眼合同就很不错了,对于指数基金具体跟踪指数的情况,不会去关心。

然而,指数基金最重要的不就是指数么,指数怎么做的不写,那指数基金合同还有什么好看的。现在市场上的指数这么多,同一主题的指数还是有不少差异的,这直接导致了基金业绩的差异。因此,建议投资前还是要看看比较一下。

因此,这一条对于指数基金材料更加规范,对于愿意研究指数基金的基民是更方便了。

建仓完成前不让上市

新规要求,管理人应当遵循持有人利益优先原则,需要完成拟合指数标的后才能上市交易。

新指数基金成立后,还需要经过一个建仓期,逐步配齐指数成分股,建仓完成后才能发挥指数基金的优势。

然而此前有同行就发生过空仓上市的情形,投资者看名字买了这个基金,指数虽然涨了,但基金不涨。这不是坑么?当然,以后这就不会有了。

结语

证监会和交易所和征求意见稿,整体上看偏利好,填了近年来发现坑投资者的大坑,还给投资者送红包,帮助投资者更好更方便地买入持有指数基金。

对于当前万亿体量的指数基金而言,这样的改变,云舒乐见其成。


我是云舒,获得CFA资格的基金从业人员,13年投资经历的老司机。想投基金挣钱,请关注基遇人生!

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(来源:基遇人生的财富号 2020-08-02 17:25) [点击查看原文]

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