（数据来源：WIND）

A股

A股震荡攀升，量能继续缩减。上证指数收涨0.71%报3227.96点，深证成指涨1.31%报13147.35点，创业板指涨1.32%报2666.52点，科创50涨1.89%，万得全A涨1.01%。两市成交额不足9000亿元，继续呈现萎缩态势。北向资金全天净卖出22.33亿元，连续4日净卖出.

港股

恒生指数震荡收涨0.69%，报24772.76点；恒生国企指数涨0.76%，恒生科技指数涨3.51%；全日大市成交1124.2亿港元。科技股强势反弹，贵金属板块高开低走。

美股

美国三大股指尾盘跳水，截至收盘，道指跌0.77%报26379.28点，标普500指数跌0.65%报3218.44点，纳指跌1.27%报10402.09点。大型科技股全线走低，热门中概股涨跌不一。

商品

COMEX黄金期货收涨1.02%报1950.6美元/盎司，连续八日，继续刷新历史新高，盘中一度涨至1974.7美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.1%报24.525美元/盎司，徘徊在七年多高位附近。

风格是否会切换？

Wind数据显示，截至2020年中报，主动权益类基金规模最大的12家基金公司中，持仓估值最低的两家，持仓股票的加权市盈率为37.26倍、51.80倍。持仓估值最高的两家，持仓股票的加权市盈率为106.46倍、211.02倍。上述持仓估值高低相差最高达6倍。

医药、消费、科技最近一年持续走强，为不少基金创造翻倍业绩，但其高估值现象也引起市场争议，而进入7月，高估值的消费、医药和科技出现调整，低估值板块出现了阶段性的估值修复，市场上的风格是否会发生切换？

广发证券认为慢牛的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”——涵盖科技、消费医药、高端制造。居民入市初期急跌并不会打断牛市的进程，历史经验该阶段第二次急跌后的一个月和三个月市场均为正收益，A股仍然是慢牛格局。

短期市场对估值和仓位敏感度提升，前期强势板块或阶段性乏力，建议继续“估值降维”在牛市贝塔主线泛化自主可控中估值相对合理龙头企业，以及疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法。

天风证券认为，战略上，长期市场风格难以扭转，仍然是新经济占优。战术上，下半年少部分公司的牛市会更加均衡，推荐具备属性的周期类核心资产：

地产竣工链条：家居、家电、装饰建材；

灾后重建链条：重卡、工程机械、水泥、化工的细分龙头。

国泰君安证券指出当前市场对于科技和消费的担忧。

1、对消费的担忧：估值已高，盈利能否超预期成为关键。近年不断攀升的估值水平是与龙头企业竞争优势提升带动市占率提升匹配的。从当前的中报业绩表现来看，该逻辑尚未证伪。

2、对科技的担忧：短期压力来自解禁；中期来自中美问题。历史上解禁规模与市场表现无负相关性。同时，科技的逻辑关键不在中美，而在“内循环”。

与2013-2015年相比，科技行情持续性将更好：1）经济转型的必要性、外围风险，政策向科技倾斜；2）当前的科技行情有盈利支撑，尤其是龙头公司，行业和政策的红利带动的高增长阶段可能才刚开始；3）5G时代速度更快、数据更多、硬件的要求更高，产业链覆盖面、盈利扩展纵深远超4G。

黄金观点跟踪

兴业宏观团队认为，虽然金价已创历史新高，但当前金价可能尚未完全反映大放水的影响。虽然从绝对水平来看，当前黄金的价格已经突破前期高点，但相对比较来看，黄金仍有一定上行的空间。

一方面，本轮黄金价格的增幅仍远不及全球央行扩表幅度。2月底疫情海外蔓延以来，全球央行实施了大规模的货币宽松政策。美欧日央行资产合计扩张了39%，其中美联储的资产扩张了67%。但黄金近期才刚刚突破历史新高。

另一方面，黄金较现金、债券等低息资产而言仍有较大相对优势。6月前，发达国家股市领涨全球；6月美股抄底资金逐步开始进行全球化配置以来，黄金等商品及新兴市场股市开始出现补涨。

而进一步关注更具有可比性的低息（及零息）的资产来看：黄金价格与现金（美国M2）的比值仅与过往几年的均值相当，与2011年的高点仍有较大差距；黄金与债券（巴克莱美债全回报指数）的比值刚回到2013年的水平，与2011年的高点也有较大差异。

发改委：加快落实新型城镇化建设补短板强弱项工作，有序推进县城智慧化改造；加快5G网络规模部署和商业应用，推进工业、交通、物流等重点领域物联感知设施部署，探索开展无人机、机器人运转所需配套设施建设。

新三板将迎多项举措进一步改善市场流动性，具体包括在精选层引入做市商，精选层混合交易制度已启动技术准备；优化公募基金入市，不再限制公募基金投资新三板股票比例等；编制精选层投资型指数等指数，引导市场开发指数基金和ETF产品；畅通社保、保险、养老金、企业年金等各类中长期资金投资新三板的渠道。

MSCI亚太区指数产品主管：未来一年内，将会推出基于A股和中国市场的主题型投资的指数序列。

央行近日下发调研通知，摸底统计线上消费贷款规模，包括与蚂蚁集团旗下花呗、借呗两款产品的联合贷款规模、信用卡贷款及互联网贷款等。一位资深银行业内人士称，此举旨在摸底线上消费贷款流入楼市情况。

（以上要闻整理自Wind资讯）

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（来源：嘉实基金的财富号 2020-07-29 08:50） [点击查看原文]