昨天（7月27日）新三板精选层首次亮相，出现大面积破发，因此我再次思考新三板的地位和定位问题。

在金融顶层设计层面，国家通过这种举措发展权益类投资，通过直接融资方式支持实业并控制杠杆。

企业规模不同、类型不同，所以设立了科创板和改革了创业板，但是能够在A股IPO的都是规模型企业，还有更多需要嗷嗷待哺的小企业怎么办？所以国家启动了新三板改革，从转板机制搭建、引入公募基金、降低门槛、调整规则等方面来看，这次新三板改革是前所未有和只许成功不许失败的。

新三板改革的成功以什么为标准？回到初心，就是达到为小企业融资的目标，而不是个股价格涨幅。看了新闻联播“合计募资90亿元，平均每家公司募资近3亿元”，这更坚定了我的判断。

所以，不要以破发来衡量新三板改革的失败，港股、美股乃至历史上的A股都有大范围的破发，但这阻碍不了资本市场前进的车轮。

对于个人投资者来说，虽然昨天“7月27日”是亏损的一天，但也是值得纪念的一天，这说明中国最市场化的资本市场已经建立。这个市场会有很多机会，但绝不是躺赚的机会，可以借鉴港股和美股长期投资获益的经验——价值投资，去挖掘价值能够不断成长的金子，与优质企业共同成长，转板或被公募和机构挖掘实现价值回归只是时间问题，做好时间的朋友。