在股市里投资，当然缺不了选择行业，选择一个好的行业，就会事半功倍。但是在股市投资里，总有价格上的波动，无论是牛市，还是熊市，都必然是投资生活里必然经历的阶段。牛市当然是普涨，几乎所有的行业都会轮动到位，而熊市里，也几乎没有任何行业板块可以幸免。

穿越牛熊

那么有没有什么板块个股，能够穿越牛熊，一直坚定持有的呢？从A股的历史来看，一些绩优股、消费股通常都能穿越牛熊，像格力电器、贵州茅台、恒顺醋业、安琪酵母这些股票，就走出了不惧牛熊的走势。

总结一下这些行业个股，几乎无一例外都是机构抱团股。贵州茅台，截止2020年一季度，就有1277家机构持有该公司股票，占总股本的79.36%，在2016年持有贵州茅台机构数为515家，一直到2020年的一季度，已经有1277家机构持有贵州茅台的股票。恒顺醋业截止一季度有68家机构进驻，持股占比56.69%。安琪酵母截止一季度有65家机构进驻，持股占比70.69%。

从以上数据可以看到，机构抱团之下，持股占比均超过50%，占据绝对主力位置，而且从前面几只股票的数据看到一个规律，从一季度到四季度，进驻机构家数是在逐步增加的，也就是机构在四季度到一季度末这个时间段，一般都是在减持的。

机构抱团的来由

自2006年以来，以公募资金为代表的机构资金逐渐成为市场的主要力量，在中国的特殊经济发展过程中，传统基建、消费升级、科技发展、金融扩张同时存在，而且在未来的一段时间内还是并存的格局。因此，映射到A股，四大板块——周期、金融地产、消费、科技（主要是TMT），所体现出的机会是轮动的。

作为一脉相承的机构资金，其往往拥有相似的决策框架、考核机制、信息渠道、行为模式，因此也容易形成抱团。国内的基金管理人都有定期的考核机制，无论是绝对收益，还是相对收益。在业绩考核的时候，这些管理人通常都会迎来“灵魂拷问”，“你为什么没有重仓”、“你为什么没有买进这个行业的股票”？通常这些“灵魂拷问”会促使管理人去配置一些有持续表现的行业，直到“灵魂拷问”消失为止。

而且机构，无论是私募基金还是公募资金，都有排名问题，只要你公开业绩，就会有人给你排名，而排名带来的，就是利益。分销渠道在进行营销和推广时，毫无疑问会优先把资源分配给这些排名靠前的产品和管理人，那管理人为了提升自身的排名，一定会配置业绩增速最快的公司。而业绩增速最快的公司通常就那么几家，因此在相同的机制下，机构资金买进的就是增速最高的行业、个股。

在机构抱团股里，排名前十一的，除了有两家酿酒企业，其余都是各自细分行业中顶尖的存在：

贵州茅台在过去的10年里，股价涨幅超过15倍；

恒瑞医药在过去的10年里，股价涨幅超过14倍；

立讯精密在过去的10年里，股价涨幅超过33倍。

证明机构青睐抱团是这种十年牛股的重要推动因素之一，尝试一下百亿市值至五百亿市值之中，机构持股比例超过50%的股票，或许就是下一只十年牛股：

（来源：特语好股5的财富号 2020-07-25 15:54） [点击查看原文]