对于医药企业，毋庸置疑，在未来中国三十年中，如果要说好赛道，最好赛道，无疑，是医药。其次才是消费，因为医药是整个行业的高增长期，注意我说的高增长，至少行业增速在20%以上。其他行业，比如大消费，比如白酒，它不是整个行业的增长，是部分细分赛道的增长，这个与医药行业相比起来，还是有差距的。

但是，这个行业水太深，而且现在也处于一个不确定比较高的时期，相比当下处于高景气度的高端白酒，医药值得重点研究，好好研究几年，等到或许五年，或许十年后，五粮液超过800元了，接棒者，就是医药企业了。

如果细分医药行业，三大细分赛道，一个是医药，二个是器械，三个是商业。

一般而言，说医药行业的护城河较深，其实主要指的是医药和器械两大领域，而医药的护城河是最深的，一般而言，医药行业的护城河主要体现在：研发体系、销售体系、生产体系等，

从医药企业角度看，主要是看药品研发，而药品研发中，创新药又是最大看点，这几年为何恒瑞医药涨的最好，很大程度上与其这几年的创新药不断推出，业绩确定性强有直接关系，根据2019年的统计数据看，如果把创新药分为“重磅品种”和“潜力品种”来划分的话，注意，重磅品种指的是销售峰值在30亿元以上，潜力品种指的是销售峰值在5-30亿元之间。目前看，恒瑞医药去年至少有3款创新药催化业绩，超过多数A股的上市药企。

所以，说一个基本逻辑，医药企业看研发。

从医疗器械角度看，本土器械这几年其实发展迅速，一级市场就诞生了一系列的企业，比如启明医疗、微创心通等等独角兽企业，而在二级市场迈瑞医疗市值超3000亿元

而从中国医疗器械的发展路径看，基本就是三条，一个是代理起家，然后自己研发，做品牌，做高端，比如迈瑞医疗就是；第二个就是借助海外研发力量，包括人才，发展国产替代；第三个就是国产自己研发。

其实，在医药和医疗器械领域，研发投入是很关键的，其实把医药医疗当做科技股来看待，逻辑是没问题，这个行业有句话，研发投入决定市值的天花板，很有道理，医药企业如此，医疗器械企业也是这样，迈瑞医疗2019年的研发费用就达到了16亿元，累计研发投入已经超过100亿元，可以说，作为中国医疗器械公司排名第一的企业，其研发投入也使得其名至实归。

投资路上并不孤单，遇见就是缘分，计划赶不上变化，盘面瞬息万变，一切的操作还是以皓予盘中实时消息为准。所有的策略都要根据客观盘面进行动态调整。

如果在当下要我选择医药细分赛道，还是医疗器械细分赛道的话，我愿意选择医疗器械。

原因简单的说，有以下几点：

1、相比医药行业的政策影响，医疗器械相对影响小些；

2、相比较医药，新研发的器械生命周期要长于药品；

3、器械需要迭代，没有最好，只有更好，而医药则存在被颠覆性开发的可能，而且医疗器械企业的先发经验更为丰富，也更为重要；

4、器械尤其是高值耗材类，医生有使用习惯；

但哪怕就是医疗器械领域，要走出大公司，也要考虑在细分赛道选择的，根据Evaluate的报告，IVD（体外诊断）、心血管、影像、骨科、眼科是全球目前市值规模比较大的几个领域。而从医疗企业企业角度看，全球器械市值排名TOP10 的公司，主营业务也多数在心血管、骨科和IVD领域，这就包括了美敦力、强生、雅培等等。

从中国的情况看，按照2019年获批的角度看，也基本是心脑血管器械、分子诊断和影像比较多，根据数据，截止2019年末，共获批73个创新器械，其中心脑血管器械27个，占比37%，分子诊断和影像分别为15、10个，占比21%、14%，其他领域有神经（7%）、眼科（7%）、外科（5%）、骨科（4%）等。

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（来源：股市先锋唐先森的财富号 2020-07-24 23:02） [点击查看原文]