十年，一个新生儿已经长大，能识数千字，运用乘除法，理解简单的周期。

十年，一个新基民，变成老基民，有人颗粒无收变成了老白；有人看懂了大势，不断完善，实现了经验、金钱双丰收！

十年，对于我们每一个人都非常重要，甚至会成为自己的黄金时刻。

十年，在A股大约可经历一轮牛熊周期，恰好，我在投资上规划的周期也是十年，完成后再规划下一轮。

今天聊一下我的这轮投资计划：十年5倍。

十年5倍计划是什么？

十年5倍是个简称，本意是希望用十年左右实现4~6倍收益，因为未来不可准确预测，所以在计划上有浮动。

其中，十年4倍对应年化收益为14.87%，5倍是17.46%，6倍是19.62%，

取个整数，我们期望的年化分别是15%，18%，20%；

对，就是这么看似不高的收益率，只要我们能做到，即可实现上述目标。

当然这个计划并不是现在提出的，而是这几年经常提到的：

计划和应对方案：

由于十年周期比较长，中间变数也比较大，主要有以下三种情况：

1.长期震荡，十年无牛市（概率低）

根据数据测算，沪深300和中证500指数，长期年化收益大约是9%左右，我们选择优秀主动基金有超额收益，每年大约可以跑盈指数几个点。

加上我们入场机会在市场中低位，最终实现年化15%不是太大问题，这个是比较悲观的预期，主要实现4倍目标，即使有误差也不会太多。

2.结构化慢牛（概率中等）

A股未来会越来越成熟，在几年前我们并不知道未来A股是快速上涨的大牛市，还是结构化慢牛。

其实，慢牛并不是坏事，同样的指数高度可以收获更多，也不影响计划。

3.遇见大牛市（概率高）

A股大约8年会有一轮牛熊周期，我们用10年，是希望能多些预案和缓冲。

大约计划是：先用5年蓄力，在震荡市攒够70-100%的收益，用2年牛市再翻倍，1年休息，剩下2年做补充；

比如，本金1万元，用几年震荡市赚1倍变成2万，用牛市再翻一倍变成4万，此时距离5万目标，只差25%的收益了。

熊市后期再配置些货币、债券、场内等，可以增厚几个点收益，等市场回归理性，再用2年做到20%左右收益。

当然牛市赚一倍目标并不高，运气不差的话，1.5倍也是正常的，所以往低了算是5倍，往高了算就是6倍了。

大的背景下，中国正处于综合国力快速上升的阶段，虽然gdp增速有下降，但依然是主要经济体中增量最快的国家之一。

另外，科技、消费都处于比较好的周期，国运向上是我们这个时代最好的机遇，十年内遇见大牛市也是大概率。

下面用我的实际操作向大家回顾和展示有牛市的十年计划。

投资阶段划分：

1.一轮投资的起点：

我从2016年3月开始公开发言，当时A股刚经历完第三轮股灾，上证指数是2800点左右，当时认为A股的一轮熊市接近尾声，市场回归到可投资阶段。

在此之前，休息了大半年，中间轻仓参与了一些场内，做了反弹。

2.震荡阶段，攻守兼备：

2016-2018年6月，我多数的仓位是6-8成，因为担心市场二次探底，加上大周期处于震荡市初期，难以诞生大牛市，所以很少满仓。

3.熊末牛初，加强进攻：

直到2018年下半年开始满仓（不过之后又跌了几个月），2019年多数都在9成及以上，这一阶段我视为熊末牛初，积极布局，加强进攻。

并在2019年初发文：2019及未来投资展望！

当时市场刚经历了二次探底，指数达到了5年最低点2440，当时的核心观点是：1.不要放弃底部筹码，2.未来几年不要错过大牛市。

4.积极备战牛市：

从去年至今，一直都在备战牛市，核心思想是：不做放牛娃，虽然不确定牛市具体何时到来，但只要大方向正确即可。

抓住牛市才能更快的翻倍，如果错过了就很难完成计划。

5.止盈计划：

止盈计划都是在牛市后期，当市场严重高估的时候，风险与收益完全不成正比，就要止盈离场了。

由于很难在最高点卖出，所以准备了两套止盈方案，一个是左侧，一个是右侧，左侧偏向于降低仓位，同时增加稳健型基金的配置，右侧是直接卖出。

6.开启熊市

牛市结束后，大熊市就要开始了，此时我们主要是修身养息为主，另外关注下，债券、海外、场内等机会，有的话就去做点，没有就休息。

直到市场恢复理性，回到合理的估值区间，再重新开始新一轮投资计划（如同2016年3月）。

可以看到，在整个十年计划中，还分为6个小阶段，每个阶段大约持续1~2年。

其中前面4个已经经历过，目前也完成了第一阶段翻倍的蓄力目标。

可追溯的实盘业绩

以上所说的操作和文章在网络上均可查到，当然最具说服力的，还是完全公开且可追溯的实盘操作，如下图：

这个组合是2016年7月26日我参加理财联盟和盈米财富举办的实盘大赛，我希望将自己的操作完整记录，所以大赛结束后，实盘也一直在更新中。

这个组合成立接近4年，收益102%，还有的收益组合中无法体现出来（比如2016年3~7份的阶段，2018年底的加杠杆，还有部分股票操作，这些有少数朋友知道的）。

当然，没有公开的操作，收益再多也是没有说服力，所以我们主要还是对组合本身成绩来讨论。

过去4年是运气还是实力？

看到这里，大家会有个疑问，过去4年的成绩是否具有可持续性，是靠运气还是市场大涨？

这里就要先弄清楚收益的来源了：

首先，我们的翻倍收益并不是靠指数大幅上涨，如下图：

在组合取得一倍收益时，上证和创业板指数分别涨了12%和 26%，即使沪深300也只上涨了48%。

我们的收益是上证的7.9倍，是创业板的3.8倍，是沪深300的2倍之多，所以先排除了指数大涨带动的。

再看估值：同期的中证全指估值在持续下行，即使加上近期上涨也只有初期的一半左右，所以也排除了估值提升的因素。

运气方面呢？

从实盘中可以看到，在2018年之前，组合相比沪深并无明显优势，主要原因有3个：

1.组合没有满仓，多数是在6-8成之间，降低了收益（通过上图资产分布的仓位图可以看到）。

2.大盘价值股慢牛，我是成长风格为主，风格处于劣势；

3. 2017年以前，都是炒股为主，基金为辅，短线思维比较重，交易频繁，但后来发现，场外基金在短线上是比较吃亏的，不容易做出业绩。

整个组合至今，操作中还是有不少失误的地方，我在每年总结中都会发现一些小问题，当然这些失误，也将成为日后改善的方向。

即使每年都有小失误，也不影响我们整个十年计划。但大错误坚决不能犯， 比如说轻仓错过牛市，满仓迎接熊市，战略出错就难实现计划了。


随着投资日益成熟，我相信业绩还有提升空间，现在还没到我的巅峰时刻。

其实，组合的主要收益来源就是那些优秀的经理们，是他们让我取得了超额收益，我只是站在了巨人的肩膀上，在此向各位辛勤付出的基金经理表示感谢！

所以，我认为这样的收益是可持续的，并不是因为运气爆棚而获得的。

计划的难点

最大的难题：能否永远的留在市场，如何面对不可预测的风险，比如今年的YQ，2018年的，去杠杆，包括可能出现的冲突等。

还有在市场极度恐慌时，是否有足够的信心去逆向思考？ 这些问题我也经常在思索中，目前对我来说都不是问题。

第二个难题，是否会按计划行事，为此也准备了三套方案，制定一个浮动空间，以应对不同行情。

在整个翻倍计划中，最难的就是第一个翻倍，因为完成1倍基础收益之后，后面就会成倍增长，速度明显加快!

举例：假如十万本金，某日收益为2%，如果是刚开始，只能获得2%（2000元）；如果有了1倍基础收益，本金+复利的收益就会增长4%（4000元），基数越高，复利效应越明显。

至于接下来是快牛还是慢牛，这个不太重要，不会对整个计划有太多影响。

目前看，都在向好的方向发展。

至于2026年之后，到时再根据大时代背景，重新梳理规划。

投资要有宏观视野

纵观A股30年历程，我们发现整个股市都是长期向上的：

4年的波折只是其中的一小段插曲，我们的计划远未停止，1倍目标只是完成了基础。

有人担心，现在开始晚不晚，其实只要不在市场高估时进场都不算晚，即使错过了4年，后面再延长4年，依然有很大概率可以实现。

当然，这是我自己的计划，大家根据自己的风险承受力合理规划，不用完全学我。

如果是新手，在投资上最好稳健一些，一定要把风险放在第一位，把目标降到3倍左右，这样整体波动率也就下来了。

未来的路还很长，路途也非常颠簸，但如果你的视野够宽阔，目标够远大，根本不用为每天的涨跌和利空消息而担忧，因为这样的事每年都会发生很多次，过度关注就会打乱你的投资计划。

我们要相信专业的投资经理可以获得超额收益，与优秀的人同行可以获得更好的回报。

只有做好了最坏的打算和充足的应对方案，才能坚定长期向上的信心，我们不求暴富，只需要慢慢变富即可。

立足当下，我们都是时代的幸运儿。

希望通过这篇文章，增强大家的宏观视野，我们一直在路上！

（来源：东方_财之道的财富号 2020-07-14 22:11） [点击查看原文]