行情速递

今日两市成交额连续五个交易日破1.5万亿元，总体上资金承接较为有力，市场良性调整。

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后市展望

展望后市，我们认为震荡难免，但尚没有到全面撤退的阶段，后续持续关注货币政策和资产比价。

1）本质上讲，当下处于稳货币，宽信用的周期，下半年到明年Q1基本面数据大概率不会太差，权益大概率仍是较好配置周期；

2）资金层面上来看，过去几个交易日的交易量放大，牛市预期明显增强，居民资产通过基金产品跑步入场，海外资金对A股青睐，市场从存量博弈到增量博弈的格局，震荡难免，同时，我们也观察到国内外货币政策边际上有所收紧的迹象，需要逐步开始考虑利率上行过快对权益市场的伤害，因此，货币政策和资产比价效应是未来需要核心关注的点。

3）另外，短期市场有几个变化需要关注，产业资本减持有所增加，创业板有望在7月中下旬开始受理最新一批注册制上市公司，交易制度变更为单日上下20%，市场自身需要资金供需的再平衡，可能导致短期市场波动加大。

但同时，未来也需要关注几个风险：

1)外需基本面仍有不确定性，尤其是疫情二次爆发之后，需要紧密关注；

2)全球新冠肺炎疫情仍不稳定，疫情中短期出现拐点预期可能落空；

3)逆全球化的威胁犹在，如果后续发酵，可能与新冠肺炎疫情对基本面的伤害叠加，加剧衰退预期；

4)创业板注册制和交易制度变化对市场的潜在冲击；

5)货币政策、财政政策回摆或监管抑制。

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（来源：永赢基金的财富号 2020-07-10 18:00） [点击查看原文]