事件：2020年6月，欧洲各国电车受疫情影响进一步消退。德国、法国、英国、挪威、葡萄牙、瑞典、意大利七国2020年6月新能源汽车注册量7.3万，同比上升103%，环比上升106%，渗透率为9%（含纯电动和插电混动）。整体而言：6月同比、环比均大幅上升，欧洲新能源汽车快速恢复高增长，7月料将持续高增长，全年销量无忧。

一、行业政策

欧盟明确碳排放目标不改，推动新能源车发展；法国、德国补贴加码：欧盟明确表态今年碳排放目标不改，强压之下新能源车渗透率有望进一步提升；法国宣布从6月1日起，对售价4.5万欧元以下的电动车提供6000欧元的补贴，对4.5-6万欧元的电动车提供3000欧元的补贴，对符合一定排放标准的混合动力、汽油、柴油车提供2500欧元的补贴；德国宣布将纯电动车政府补贴由3000上调至6000欧元。

二、欧洲6月整车注册量

疫情影响趋近消退，快速恢复高增长，法、英新能源乘用车注册量增速亮眼：6月乘用车注册量数据来看，乘用车整体注册量继续上升，七国环比均上升，其中以法国、英国最为显著，但七国除法国外同比均未转正。反观新能源车，德国、法国、英国同比大幅上升，同比增速分别为116%、259%和192%。

渗透率方面，部分国家相对5月有所下滑，主要系5月受疫情影响，乘用车总注册量下滑显著，导致渗透率被动提升，本月恢复到疫情前水平，新能源趋势依旧。

三、碳排放跟踪

6月平均碳排放小幅下降：2019年全年单车平均碳排放量约为112g/km，距离2021年排放目标95g/km仍有很大差距。2020年以来，法国纯电动车注册量持续放量，可以体现车企对碳排放法规严正以待，表明认可法规在欧洲的执行。法国6月平均碳排放为99.3 g/km，同比下降11%，环比下降2%，主要系6月新能源车快速恢复高增长。相比2019年，电车销量暴增带来碳排放下降明显。德国6月单车平均CO2下降至150.2g/km。

乘用车销售结构的变化带来碳排放开始呈现下降趋势，但与2021年95g/km还有较大差距，预计未来各家车企将加大新能源汽车的投放。

综上，欧洲诸国6月新能源汽车注册量恢复高增长，整体趋势符合我们判断，但超市场预期。预计欧洲7月料将持续高增长。2020年是欧洲新能源汽车的大年，持续看多欧洲放量，关注LG产业链、特斯拉产业链、大众MEB产业链各环节龙头企业。核心标的如下：

1、300750 宁德时代 动力电池龙头企业 ；

2、002812 恩捷股份 隔膜龙头企业；

3、603659 璞泰来 人造石墨龙头企业 ；

4、300073 当升科技 高镍三元龙头企业；

5、600885 宏发股份 继电器龙头企业；

6、002850 科达利 锂电结构件龙头企业。

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（来源：柑说者的财富号 2020-07-07 18:04） [点击查看原文]