今日关键词：震荡走高

周五，指数全天震荡走高，沪指再度上涨，突破3100点关口，创下15个月新高，券商板块再次掀涨停潮，带动大金融概念全线走高。盘面上，多数板块飘红，证券、煤炭、非银金融、汽车整车等板块涨幅居前；仅食品饮料板块、家用电器板块小幅收跌。（数据来源：WIND）

市场观点

今日，沪指继续上涨，涨幅超2%，两市成交连续第二日破万亿，北上资金净流入超150亿元。近期来看，市场体现出一定结构分化特征，主板和创业板跷跷板效应有所显现，部分低估值板块迎来“补涨”行情，而医药、科技等高估值板块出现一定回调。

短期来看，低估值的补涨有其合理性，近1年来受宏观经济影响较小的增长低敏感型行业（消费、信息技术、医疗）显著上行，市场给予该类ROE高且稳定的行业更多溢价，估值不断创新高，而长期趋势下行的传统周期行业估值在创新低，导致目前板块估值分化较为严重，短期这种估值分化的收敛属于正常现象。

中长期来看，在经济中枢持续承压的预期下，不同风格的资产表现差异核心还是看相对业绩的表现，未来的盈利能力趋势性向上行业将会明显受益。

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要闻点评

1、银保监会：将开展银行及保险股权和关联交易专项“回头看”。（此次回头看有助于提高银行保险机构合规内控水平，增强防范化解金融风险能力）

2、美国6月非农就业回升480万人，高于市场预期的300万。（美国就业数据继续超预期改善，表明解封后美国经济得到较快恢复）

投资风向

医疗

海外疫情持续高增，部分南亚、拉美等国家如印度、巴西仍未出现拐点，国内医疗物资出口需求持续扩张。

高端制造

近期国常会宣布推动金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元，制造业直接受益；同时，光伏等新能源板块景气度持续向上，或迎来一定机会。

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（来源：广发基金的财富号 2020-07-03 16:05） [点击查看原文]