若是你在A股证券市场待的时间足够久，你会发现，A股证券市场的顶、底，往往与基本面的发展无关。

当A股证券市场再次越过3,000点的时候，若是有人问你，未来会怎样，你一定要回答，我不知道，现实也是如此，我们并不知道，未来之心不可得。

我们思考的更多的是，当下，如何应对。

当A股证券市场结构化演绎已是非常清晰的时候，它便开始走向不清晰，此即是——共识即返。

在梧桐的视野里，A股证券市场已经和正在经历一个预期崩坏到预期修复的过程，并且，可能走向预期过度乐观，背后是丰满的流动性、投机心理和赚钱效应。

事实上，在康波周期的尾部阶段，这始终是一个衰退和逆周期调节共济的场景，一个不断挣扎和反复的场景，而较之于整个宏观现实和场景而言，一己的投资策略，往往微不足道。

因此，当A股证券市场开始变得温暖，我们开始变得更加冷静。

To Everything There is A Season。

医药、消费、科技有它们的季节，金融、地产、传统周期有它们的季节。

Always Beta。

在生命世界，永远要对历史的进程有着极其的清晰明见。

在投资世界，也是一样，识别、理解与运用Beta，本身即是最大的Alpha。

Beta里面那些投机的味道，与风险的味道，是同一种味道，Beta里面那些恐慌的味道，与风险溢价的味道，是同一种味道。

有朋友问梧桐，他空掉了医药，不知道是对是错。

梧桐说，弱水三千，取一瓢饮，短波里，它可能是对的，长波里，它可能是错的，对与错，因人、因时、因场景，不因主观。

就投资而言，最大的Alpha，是稳定，你只有在投资世界待的时间足够久，你才会对于稳定有真正的体会，而对于一个资管产品而言，稳定，是最好的持有体验。

在可见的视野里，就A股证券市场而言，梧桐有这么几个基本观点，跟大家分享一下：

一、这是一个基于范式转换的结构性牛市行情的演绎和呈现，对于这一点，我们要有清晰明见；

二、它的相状更多的是，一路颠簸，一路向北，永远波浪，永远关系人心；

三、任何的风格切换，只会在证券市场全面下跌的过程中发生；

四、任何投资风格形成的过程中，赚钱效应比任何的投资逻辑都更能击中人心；

五、弱水三千，取一瓢饮。

2020年，是一个在权益类资产维度上沉淀资金的重要时间窗口，但却可能不是投机的时间窗口。

最终，你或会了然，在投资世界，真正具有力量的不是浓烈的妄想，而是基于宏大世界观的单纯。

杰西利维摩尔曾言，我大部分的钱都是在等待中赚到的。

在投资世界，等待是一件非常艰难的事情，只是，我们别无选择——等待多，等待空。

泰格伍兹的卓绝之处在于，他对于球场、风、球杆、球有着常年积淀的良好觉知，并且，他打球时，只管打球，该怎么打，就怎么打，没有多余的妄念。

最后，在A股证券市场，与最优秀的上市公司共生，并非万无一失，只是，它可能是我们最好的机会。

（来源：招财猫财富攻略的财富号 2020-07-03 10:16） [点击查看原文]