股吧首页 > 财富号评论吧 > 正文
  • 最近访问:
财富号评论吧
返回财富号评论吧>>
发表于 2020-06-29 19:04:16 股吧网页版
高估值的医药板块为什么还能涨?

今年以来,医药生物指数大涨36.81%,在28个申万一级行业中排名第一;而且医药板块里,近一个月超越2015年6月12日高点的个股达49只,同样在28个申万一级行业拔得头筹。截至2020年6月28日,医药生物指数近十年的PE分位数已从年初的32%快速提升至96%,估值不断扩张。今日医药板块再度逆势上涨,那么高估值的医药板块为什么还能涨?

本轮医药行情的核心影响因素是疫情

对于医药板块,行业空间、政策走向、估值水平等往往是影响走势的核心变量,而这次新冠疫情的蔓延使疫情成为本轮医药行情的核心因素,尤其是在海外疫情全面爆发后,医药板块不断走牛。从行业比较层面看,医药板块具有“内需+刚需”的特征,而且部分子行业如疫苗、检测等也受益于疫情发酵,业绩相对优势突出。就当前而言,全球疫情仍有反复,所以疫情节奏仍是影响医药走势的核心,但考虑到医药估值位于历史高位、公募基金持仓创近5年新高,医药板块的波动或加大。

本次疫情或开启新一轮医药产业变革

2003年非典疫情暴露了我国在公共卫生等领域的诸多问题,随后我国医疗体系大幅加大卫生投入、实现了医疗保险的基本全民覆盖,同时在公共卫生如传染病领域加大了投入,对我国医疗体系产生了较大的影响。预计本次新冠疫情后,我国医疗卫生体系将出现进一步变革。根据IMF数据,2018年中国医疗卫生支出占一般政府总支出的7.07%,而美国、日本、新加坡的占比分别为24.44%、19.80%、13.47%,国内医疗资源投入仍有较大提升空间。

不确定性下,资金更聚焦中长期确定性

在疫情等不确定性下,资金更愿意给予中长期盈利稳定性强、或是行业空间大的龙头公司更高的确定性值溢价,所以估值不是短期的核心矛盾。而从中长期看,医药行业确实是一条高景气赛道。一是老龄化加速,医疗保健需求会倍增;二是疾病谱的变化会助推医药行业需求提升;三是消费升级下,居民也会追求高质量医疗产业和服务。具体而言,可关注医疗器械、创新药产业链、生物制品和医疗服务等细分领域。

医药器械:国内器械创新已进入黄金时代,逐渐从“me too”走向“me better”甚至“first class”。

创新药产业链:一是创新药,综合赛道和产品因素,肿瘤、糖尿病、黄斑变性、丙肝等都将会是中国创新药未来3-5年的高景气领域。二是研发外包,研发外包是贴合研发需求、日益细致的产业链分工,具有较大的市场空间。

生物制品:一是疫苗,在监管规范、国产大品种驱动、疾控强化等多重因素的推动下,我国疫苗行业进入黄金发展期。二是血制品,血制品行业壁垒高、监管严格、供给端增长有限、需求端还有开拓空间,优秀企业的价值或进一步凸显。

医疗服务:随着人口老龄化加剧,居民整体患病率或逐渐提升,医疗服务需求或也持续上升,尤其是优质的医疗服务龙头或更具稀缺性。

相关基金:富国精准医疗

相关证券:

(来源:富国基金的财富号 2020-06-29 19:04) [点击查看原文]

行业分析
郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500