更新时间：2020年6月20日。

本表为主要指数估值表，每周更新！估值表规则说明参考：

《指数投资估值表正确打开方式!看看你有没有用错？》

注意：估值分位数需要结合历史长度，比如芯片、5G指数的历史长度由于数据缺失，显著偏短。

写在前面的：

本周不少指数都进行了成分股调整，因此指数估值会有较大变化。

2020年6月19日，上海证券交易所和中证指数有限公司发布公告，决定对上证指数的编制规则进行修正、同时发布科创50指数。

上证指数具有近30年历史，编制规则修正将释放新活力：上证指数发布于1991年7月15日，是A股市场第一条股票指数。但近年来关于上证指数“失真”“缺乏表征性”的意见频出，我们认为其存在以下三点主要问题：

1）未将风险警示股票剔除；

2）新股纳入时间过短；

3）新兴产业占比不足。

其实上证指数最大的问题就是第三点，成分股大部分都是传统行业，尤其是沪市中的金融股。

金融行业股票市值权重大，受政策影响大，对上证指数的走势影响也较大。造成上证指数近几年萎靡不振，没有长期向上的势头。

编制规则修订方案的推出，就是为了解决以上三个问题。上证指数的稳定性将得到提高，同时其对于上交所上市公司的代表性以及我国经济的代表性也将得到提高。

科创板50指数的则是科创板的第一个指数，为想要参与科创板的投资者提供了投资工具。对于科创板来说也有一定的短期资金利好。

常规介绍：

宽基中，中证500指数估值历史分位数较低12%，推荐定投。500属于弹性较大，但不知道何时会大幅反弹。所以采用定投方式低位入场较为合理，作为弹性品种，一定要止盈。

深证F60作为基本面优质指数，估值历史分位数3月20日是6%，我做了墙裂推荐，然后触底反弹，目前40%这个分位数依旧继续推荐。基本面指数之所以反弹乏力的原因是疫情影响下企业出口受损严重，尤其像电器、汽车等可选消费行业。基本面优质的公司往往体量较大，国内市场已满足不了股市对于高增长的需求，因此大多通过拓展海外市场维持企业高增长。而疫情突发恰恰压制了企业的增长。具体逻辑可以参考文章《逆全球化要来了吗？普通投资者需要注意什么？》。

中美摩擦出现在各个领域中并且常态化，出口长期承压。但最新的出口数据确超预期地好，虽然其中部分原因是由于医疗行业的出口贡献，但对于预期情绪的好转和拐点的确认意义重大。

但随着国内疫情的控制，消费逐渐放开，国家政策的大力支持下，可选消费中汽车、旅游等部分行业会迎来需求恢复甚至反弹，在股市中也会有所体现。五一后三个交易日，可选消费已经有较明显反弹。

稳健定投组合定投三次，目前仓位30%。

行业中，长期看好必选消费，估值水平合理。自3月20日推荐后，反弹超25%。可看下图指数走势。

当然，我一直倡导长期投资，并不认为短期看对有多么重要，毕竟短期涨跌基本都能算作波动。但是，我又认为这种被验证过的正确性有一定的逻辑支撑，毕竟我一般不对短期走势做判断，而我如果做了判断，那大概率是逻辑特别明显了。

比如我2月25日的文章成功在科技板块高点提示风险，是通过基本面背离和板块资金流入数据分析得出的结论。而这一次提示消费底部，也有估值数据作为逻辑支撑。

总的来讲，在长期投资的目标下，可以根据科学的数据做出的理性的判断，这就是相对科学的投资观念。

另外，之前的银行操作策略，可以参考文章《年化76%的银行板块投资攻略》。

医药指数投资可以参考文章 《医药医疗谁才是基金真男神？》。

消费指数投资可以参考文章《穿越牛熊的大消费了解一下？》。

红利指数投资可以参考文章《红利指数家族族谱》。

银行组合已加仓完毕。

稳健定投组合收益最近萎靡，主要是由于70%的固定收益部分配置的是10年期国债ETF，债券的下跌导致了组合收益的下跌，但像我之前讲的，债券ETF只是为了替代固定收益仓位。真实操作中配置的应该是存款+，并不会产生这么大的亏损。

（来源：基鑫阁的财富号 2020-06-21 10:35） [点击查看原文]