是不是公司基本面好就一定要买？

是不是估值贵就不能买？

很多朋友刚入门基金、股票投资，就会频繁听到基本面、价值、成长、估值、ROE之类的“高端专业”名词，一阵头大。我也被提问很多次，深感必须写写。本文不求解释地非常专业，希望能解释得通俗易懂。而且大家对名词不用想的太复杂，其实都很简单。

基本面

基本面分析就是先抛开股价，单纯对公司做的多个维度的分析。

比如财务指标，这个公司，每年赚还是亏？赚多少？有没有借钱？借多少？账上有没有现金？有多少？名下有多少资产？值多少钱？……

又比如公司未来的预期发展，明年预计赚多少？能以什么样的速度增长？能增长多长时间？……

又比如政策支持，公司所在行业有没有补贴？有没有风险？国家支不支持？

大家可以看到以上这些分析是可以完全脱离股市完成的，是一个单纯刻画公司本身质地的分析方式。那么与基本面分析对应的就是技术分析

技术分析

技术分析是纯看股票的价格、成交量及其他一切交易中的指标。最常用的就是均线，均线指的就是过去N天的平均值连成的曲线。

以上两种方式各有各的逻辑支撑。基本面分析的逻辑可以认为是价值投资，我们只投基本面好，也就是财务健康有发展前景的公司。技术分析则是从价格出发，认为一切信息最终都反应在价格里，部分属于投机。我个人嘛还是更推崇基本面价值投资哈。

价值与成长

价值可以理解为就是基本面各个维度都均衡且优秀。这样的公司股票长期持有，可以分享公司稳定发展的红利。

成长可以理解为当下公司基本面可能略差，但每年改善的幅度和速度是很快的。这个公司的价值很快就会翻倍！当然，相比于价值，就有较大的不确定性，比如今年的疫情，就会导致一些处在成长期的公司步履维艰。

ROE=快不快

ROE衡量公司成长的快不快。

ROE是个基本面指标，是每年净利润/净资产（资产-负债）。注意，净资产指的是公司的资产，跟股价没有任何关系。比如，这公司净资产1个亿，每年净利润2千万，那么ROE就是20%。大家可以发现，ROE越高，那么这个公司净资产翻倍越快，是不是很像成长的定义？ROE指标就是衡量成长性的一个指标。ROE越高，成长风格越显著，但大家注意了，只有ROE可持续，才是真成长！

这里大家注意，以上除了技术分析都没有涉及到股票的价格。

估值=贵不贵

估值与股票的价格有关了，估值常用的是PE\PB这两个，其实是股价/每股盈利又或者是股价/每股资产。总之，都是用价格去除财务指标。你用两块钱买一股肯定比你用一块钱买一股贵。

说回价值，是不是公司基本面好我就要买呢？

当然不是，基本面好只是衡量一个公司的好坏，但如果太贵，估值高，也是不能买的。好比银行、能源这些国有企业，基本面有国家背书肯定没问题，但也得等足够便宜的时候再入手。这也就是看估值的必要。

再说说成长，是不是估值高就一定不能买？

当然也不是，如果有一个公司是真成长，保持ROE增速三年公司资产翻几番，那现在高估值买入几年后还是会大赚一笔。但几年后的成长有风险，所以常说成长属于高估值高风险高收益。

风格指数

把有价值的公司股票做成一个组合就成为了具有价值风格指数。

把ROE高成长性好的公司做成一个组合就成为了具有成长风格指数。

把按照基本面指标筛选出的一些股票组合成为了基本面指数。

价值指数低估买入，长期稳定盈利（基本面指数）。

成长指数高估买入，高风险高收益（阶段热点，比如半导体）。

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（来源：基鑫阁的财富号 2020-06-20 11:50） [点击查看原文]