中天精装投资探讨
博海心投
2020-06-16 20:42:51
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(声明:此为探讨性文章,仅代表个人观点,不作为投资建议。)

中天精装(002989)于6月10日在中小板上市,昨天(6月15日)开板后二连板,以下是关于它的一些投资探讨。

【行业分类】装修装饰,批量精装。

【行业发展】据资料显示,2016年我国住宅全装修比例不足20%。国家政策鼓励全装修交付,市场足够大,行业竞争激烈,但集中度相对较低,有利于头部企业发展。

【行业地位】公司属于纯粹的批量精装企业,在同行中处于领先地位,市场覆盖全国主要城市。优质客户包括了万科、保利、龙湖、中航善达等著名地产公司,客户约80%为上市企业。

【经营情况】2017年至2019年,营收年复合增长率57.86%,利润年复合增长率51.10%。根据公司2020年1-6月预告,营收11亿至12.8亿,同比增长23.53%至43.74%;归属净利润8700万元至9800万元,同比增长9.03%至22.82%。近年经营稳健。

【财务状况】根据2020年一季报,每股现金流-1.65元(最近五年年底均为正值),负债率55.23%(8.95亿元),货币资产7706万元。本次IPO募资净额7.82亿元。财务状况符合公司的业务性质,尚属良好。

【股东高管】实控人及高管多为硕士学历,具有丰富的从业经历。

【所属地区】深圳。

【行业估值】根据东方财富网数据,目前装修装饰行业平均市盈率34.65倍。中天精装目前股价51.69元,对应TTM42.82倍,相对于行业均值,溢价约为24%。

【主要买点】

1、关于业绩增长的确定性,公司在互动平台里回复,“业绩一定能平稳、持续的得到增长”。

2、国家政策鼓励全装修交付,行业市场潜力巨大,虽然竞争激烈,但公司作为知名品牌和上市公司,具有领先优势,约80%客户为上市企业。

3、今天是开板后第二个交易日,有两个机构扫货5100多万元。

4、上市后第4个交易日即开板,开板后最低价45.52元,可作为底价参考。

【最强买点】政策鼓励,市场潜力大,业绩稳健。

【风险警示】请参考招股说明书。

【特别提醒】高溢价,短期涨幅较大,注意防空风险。

相关证券:
  • 中天精装(002989)

(来源:寒月妖刀的财富号 2020-06-16 20:42) [点击查看原文]

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