贵州茅台，简直就是A股的一枝独秀，被誉为“神股”，6月2日创出历史最高价1427.90元。在A股市场，除了贵州茅台，真的找不到第二只“神股”，6月2日贵州茅台收盘价格为1410.71元，其总市值达到17721亿元，除了是A股第一高价股外，其总市值在A股市场也是排名第一。

贵州茅台

贵州茅台是A股的绩优蓝筹，是中国最赚钱的公司之一，那么，这些优秀的公司有哪些特征是A股其他公司所不具备的，尤其是和垃圾股最大的区别在哪里？

研究后发现，贵州茅台和A股大部分股票不一样的地方就是它从来不扩张股本，这就引出了我们今天的话题，好企业的筹码都是很珍贵的，他们从不轻易扩张股本，而大部分的垃圾股经常扩张股本。

例如被誉为铁公鸡的钢铁股，长年累月扩张股本，十年下来股本扩大了十几二十倍，而股价却越来越低，大部分钢铁股直奔1元股，进入清一色的垃圾股队列。

为什么大部分上市公司喜欢高送转、扩张股本？如果不拐弯抹角直说了，无非就是为了圈到更多的钱。所谓高送转、增发股本，目的就是为了融资、圈钱，而大部分这样的公司对股民的回报率是非常低的，而且很多都走向垃圾股队列，未来退市就是他们的终点。

好公司，是不轻易扩张股本的，甚至是不轻易上市的。看看贵州茅台，十年来，股本有变化吗？没有变化，变化的是股价越走越高，如今已经突破1400元大关，是A股第一高价股，一枝独秀。

所以，我们在做长期投资的时候，如果发现一只股票业绩很好，而又很少扩张股本的，那么这只股票很大几率未来会上涨10倍甚至是100倍，如果你遇到了，一定要珍惜。

万一发现手中的个股经常扩张股本的，那就要警惕了，一定要弄清楚这家公司是不是靠圈钱度日的，常年靠圈钱度日的公司，不会有前途，有可能落入亏损退市的结局，发现这样的股票，早早卖了好。

2020年，很多被打上*ST符号的垃圾股票，面临着退市的终结，我随机挑一些来讨论一下什么情况。

*ST美都

看看2020年退市的美都能源600175，看看它过去20年是如何拼命扩张股本不断圈钱然后走到退市的，这个就是典型的代表。

1999年上市的时候，美都流通股本才1334万股，2000年变成2668万股，2002年4068万股，2006年6102万股，2008年1.14亿股，2010年5月4.25亿股，2010年7月8.01亿股，2011年2月11.3亿股，2011年6月12.5亿股，2017年9月24.5亿股，2019年6月35.8亿股。

美都从上市到退市，整整21年，每年都是靠增发、扩张股本融资圈钱度日的，不断增发股本，把股民的筹码稀释掉，只懂索取不思回报，可怜不少股民成为它的牺牲品。

有很多个年份，美都的流通股本在一年里增加变动的次数达到2次及以上，这是典型的融资圈钱公司的代表，就在2019年临近退市前一年，还不忘进行最后一次增发融资，股本一下子增加了很多。

所以说，A股的股民，一定要搽亮自己的眼睛了，注册制的到来，将会出现大量这样重融资轻回报的公司，我们一定要回避掉这样的公司。凡是重融资轻回报的公司，都有一个很明显的特征，就是流通股本不断扩大，万一你遇上这样的公司，奉劝你赶快换股票，买就买像贵州茅台这样的不轻易扩张股本的公司。

好公司，它的股本筹码是非常珍贵的，不增发股本就是对原有投资者最大最好的保护，像巴菲特公司的股票，都几万美元一股了，也从不考虑增发扩大股本，而贵州茅台就是这样的公司。

那么，如果你最后还是要问A股，除了神股茅台之外，大部分都是垃圾股吗？但我想告诉你的是，垃圾股都有一个共性，就是重融资轻回报，一旦你遇上这样的股票，建议你以最快的速度抛了，让它们没有任何的生存空间。

（来源：魏勇翰sht2563的财富号 2020-06-06 15:15） [点击查看原文]