首先是管理层一贯优秀。

其次是公司经营保守，足以应对行业黑天鹅。

第三是行业存量竞争阶段，市占率仍有提升空间。

第四是多元化正在路上，空间广阔。

第五是估值还在地板上，有修复空间。

万科5月的销售业绩不错

昨天万科公布了5月的销售数据，5月签约金额为613亿元，同比实现了正增长，虽然幅度不大：5.7%。下面是各月销售金额与去年的对比情况。

可以看到，1月时万科A销售尚未受到疫情影响，2月的影响最大，进入3月后逐步恢复，5月有所增长。前5个月累计销售金额2471亿，同比仍是下降的，下降7.7%。相比之下，销售面积下降了5.1%，这表明销售均价略有下降。

万科拿地相对比较保守

与此同时，万科拿地变的比较保守。可以看到，万科在2019年7月时拿地金额达到高峰，之后就逐步下降，疫情之前的1月份拿地金额已经很小，这显著不同于2019年的风格。进入今年5月，拿地金额开始有所增长。

主要房企销售额和增速的比较

克而瑞在5月底时就公布了各房企的销售额，有全口径和权益销售额。不过万科的公告中并没有列出权益销售额，不过全口径销售额与克而瑞数据稍有差异。

我们按克而瑞数据来看看各房企的权益销售金额和同比增速。从数据来说，中国恒大的销售金额及增速的确很快，相比之下，2-7名的前5月累计销售都是负增长，而且一个比一个负增长得多。

关注比较多得中国海外发展，保利地产和金地集团的数据都不怎样，上面也没有华侨城A的数据。中国建筑除了中国海外发展之外，其中建地产的数据并没有单独统计，待过几天看看它5月的经营状况再说。

我们粗扫一眼，总体感受上万科的增速成绩应该属于中等水平，不算太快，也不算太慢。前一段日子有人让我关注华夏幸福，我还没来得及看。不过我们不能不说，前5月的销售数据不能说明全部问题。

房地产库存

我估计很多人不太关注房地产的库存问题，实际上这个挺关键的。结合下面会看到的房价和A股的图，你也看到，房价在2013年涨的时候，正是库存去化周期比较低的时候。房价在2015年跌的时候，也正是库存高企的时候。

而现在呢？从2016年底开始，一二三线城市的库存水平基本维持稳定，始终在12个月上下的去化水平。

过去几年中国的房价还是相当平稳的，表现在库存水平上也是相当平稳。如果这种趋势进行下去，那么未来房价也有望平稳。

我们再来关注一下房价

前几年一线城市的房价涨得有点多，最近一段日子，一线城市总体还是平稳的。看看房地产价格指数与A股走势的比较，很有意思。

不过下面这张图用的并不太好，因为上证指数失真真的有点严重，而创业板指数的代表性也比较小。不过凑合着看吧。2013年创业板牛市刚启动时，上证还在底部徘徊时，房价此时来了一波上涨，之后在库存压力下快速下滑，并在2015年出现了负增长。而与此同时，上证却迎来一波杠杆牛。

股灾之后，大量资金从股市流出，房价开始恢复上涨，尤其在一线城市出现一波凌厉的涨势。

那么最近呢？最近股价开始有所恢复增长，看形态和估值，应该处于大牛市的初期，而这次的房价却出奇平稳。

除了房价，还有一个是奢侈品白酒。实际上，这些缺少投资渠道的热钱流出之后，就会四处寻找其他投资品。最近几年的姜你军，蒜你狠，还有飞天茅台，其实都可以说是热钱的功劳。

牛市开始之后，这些资金会从哪里流向哪里呢？

地产，还是地产

我们来总结一下关于地产的观点：

房地产库存平稳，房价不具备大涨大跌的基础；

A股处于牛市初期，助推资产泡沫的热钱更多会流入股市。

那么，我们会得出怎样的结论呢？

首先，房价的平稳有助于房地产行业的长远发展。

其次，牛市有助于提升地产龙头股的估值。

房价不涨≠地产股业绩不行。相反，房价不涨，会降低房地产龙头企业的经营风险，加速其业绩释放。

这其实是地产股的美好时代。

股票赚钱的关键

我觉得长期持股不是很容易的事，这需要的不仅仅是耐心，还会考验你的贪欲。

当别的股票持续上涨，而你的股票纹丝不动时，你是否还能淡定持股？

如果你不淡定了，那么问一下自己，这是为什么？

因为你的欲望太多，多到超出了自己的能力所能承受的范围。总是幻想自己没有能力驾驭的东西，最后很可能会很受伤。

无欲则刚。我真觉得在股市里，凡是想来赚快钱大钱的，最后很可能连本金都保不住。而那些只是为了保本的，最终却能迎来大丰收。

在股票市场盈利的关键是什么？

我认为就是巴菲特那两句话，那两句最简单也最容易被人忽略的话：不要亏钱，记住第一句。

很多人理解的在市场赚钱的窍门就是：赚快钱，赚别人的钱。

这也可能是从一开始，很多人就输了的原因。

股市真不是赚快钱的地方。

（来源：朱先生666的财富号 2020-06-04 20:39） [点击查看原文]