近期，有小伙伴发现，手上持有的债基近期狂跌。中证债券基金指数数据显示，该指数从5月初高点以来，已经累计跌了0.83%，今年累计收益回撤到2.32%，回吐了约四分之一。而对于单个债基，这几天一天跌0.5%的也不少见。

毕竟债基不能跟股基相比，动不动10%以上收益，每年收益都是比较有限的，这样的下跌的确不小。

发生了什么

看债市为什么跌，我们先来看看前期债市为什么涨。

疫情爆发后，国内经济面临较大的下行风险，尤其是3月份海外疫情爆发以来，市场对于国内国外经济形势保持较为悲观的看法。这也导致3月份国内股市出现急跌，砸出了一个新坑。

同时，央妈推出了宽松的货币政策，开闸放水，导致市场利率下行，例如10年期国债利率从疫情前的3%，到4月底已滑落到2.5%附近。市场预期，经济环境差，宽松的货币政策能够持续，因而债市迎来了一波大的行情。

然而到了5月，市场开始有了变化。

近期公布的经济数据整体向好，相比一季度已有明显回升，看起来经济并没有这么糟糕。随着国内复工复产推进，海外疫情趋稳，国内经济有望进入缓慢复苏。预计后期不太会再出现如一季度那样的大坑。

而央态度似乎也不像美联储那样会“无限量”开闸放水，更多地会看形势变化而调整，边走边看。近期经济表现较好，使得央妈进一步“放水”的空间缩小。反过来，市场开始担忧，央一系列操作，货币政策基调是否会转向紧缩。因而，债市面临了一定的下行压力，国债收益率出现明显上行。

5月跌了一波以后，结合两会的表述和央妈重启逆回购操作，市场对于央妈6月份启动放水预期升温，债市在上周下半周开始企稳。

但是还没等两天，本周央妈推出了创新货币工具“普惠小微企业贷款延期支持工具”和“普惠小微企业信用贷款支持计划”。以往央各种放水，多少会有一波流入市场；而这次不同，这两个工具，是鼓励地方法人银行对普惠小微企业贷款应延尽延而创设的，主要力图将宽松的货币政策直达中小企业，支持实体经济，看来跟市场并没有什么关系。

投资者预期的水结果并没有来，于是乎，央妈货币宽松的信仰崩塌了。

手上的债基怎么办

从经济基本面角度上看，当前债市并不具备继续下跌甚至走熊的可能。毕竟收益率大幅上行不利于经济复苏，央妈持续宽松的货币政策还将延续，债市的下跌空间是有限的。

当前看空情绪已经得到充分的宣泄，虽然不能确定未来还能不能再砸一个坑，但是目前的位置来说，经过一轮风险释放后，债市的吸引力将有一定提升，后期主要将以震荡为主。

因此，小伙伴们持有的债基如果没跑，云舒觉得也没有必要再跑了；如果有想继续投资债基的，可以再等等，确认企稳后再入市。

（来源：基遇人生的财富号 2020-06-04 20:18） [点击查看原文]