6月4日，国债期货午后震荡下跌，债市尚处于震荡期。债券作为固定收益类资产，短期难免受市场影响，出现价格波动，但优质债券的票息才是长期收益的主要来源。所以，固收产品就像一树花开，风过时，难免受到影响；风过后，依然可期待盛放。

在债市震荡期，我们需要做好“三个关注”。

关注债券核心价值：虽然债券二级市场价格会波动，但利息收入是固定的，所以拉长期限票息就能够覆盖价格向下波动的影响。据Wind数据统计，截至今年5月中旬，中债综合财富指数诞生以来的近19个年份，有15个年份正收益，仅有4个年份微幅负收益，累计年化收益达到4%以上。纯债基金近8个年份收益中位数全部为正，即使是遭遇钱荒的2013年，债券基金收益中位数仍然有1.18%。

关注货币政策变化：近期债市调整，主要由于市场对于宽松政策有预期变化，导致情绪降温，现券短端受到影响更为明显。从货币政策表述上看，目前更像进入一个政策观察期，短端资金利率抬升，引领债券收益率上行。未来一段时期经济呈现逐步复苏，内需复苏趋势较强，外需的冲击至少是延后的。但恢复经济增长的力度和时间维度还远未足够，对于“货币政策转向”的担忧言之过早。

关注优质债券资产：鉴于债券收益率已经连续快速上行，未来走势更倾向于震荡。在债市调整期，可适当通过降低组合久期应对。中短久期、高票息的资产将具有较高价值。债市经过调整之后，已经具有比较好的投资价值，待债券市场进一步稳定，会存在较好的配置机会。

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（来源：安信基金的财富号 2020-06-04 15:34） [点击查看原文]