雷军曾经说过一句很火的话：“站在风口，猪也能飞”！

引申到股票投资上，投资的核心就是选择风口，“选对风口就能找到十倍牛股”那是绝对不夸张。

风口的本质，是产业新旧更替所带来的趋势性投资机会。

但风口也有大小之分，所带来的投资机会也自然会有大小的区别。如果说供求关系决定的是中小级别的风口；那么中大级别的风口就要看产业更替，而产业更替就是一个大的周期。

纵观历史，我们也经历了很多次的风口，单以科技股为例，就经历过多次风口所带来的牛市周期：

第一次科技风口带来的牛市周期（1990-2000年）：

这是PC时代的来临，IBM、英特尔、微软等垄断计算机行业上下游异常火爆，也催生了雅虎等为代表的门户网站。

在此期间，诞生了英特尔、微软、思科、甲骨文、雅虎、苹果等一系列大牛股。其中思科整体涨幅85600%，雅虎整体涨幅3138%。

第二次科技风口带来的牛市周期（2002-2008年）：

这是谷歌等搜索引擎逐渐取代传统门户网站的开始，也是2G、3G时代的来临。

在此期间，谷歌、Facebook、高通、诺基亚、三星等巨头崛起。其中：网易上涨13517%，苹果上涨679%。

第三次科技风口带来的牛市周期（2009-2018年）：

这是移动互联网时代的来临与云计算的兴起，Iphone的问世也开启了智能手机时代。

在这期间英伟达、苹果、亚马逊、腾讯、阿里巴巴等互联网公司大幅上涨。其中，舜宇光学上涨6902%，腾迅上涨3001%，海康威视上涨659%。

这就是风口的魅力。

从历史上各大风口的行情和龙头股的表现来看：一个真正的风口必须满足三个条件：

（1）稳定的行业增速

（2）巨大的市场规模

（3）产业政策的扶持

用这个标准来衡量，当下的市场，“科技创新”依然是潜在最大风口之一，这是未来的国策，也是未来三个5年计划（2021年到2035年）的重中之重，这个阶段性的产业更替，也会在市场中带来立竿见影的效果。

相关十八罗汉细分行业的重点个股，在6月仍是不可忽略的投资机会。

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地产产业链

本周让人亮眼的是房地产相关板块，很多童鞋来问，为什么资金选择拉这条产业链？

因为在开会期间有一些代表就建议对房地产的政策适当的在受某一个角度或某一个点上有所放松，但是肯定不能迈过“房住不炒”的红线。地方也在试探信号，因此整个板块呈现温和走好态势，近期房企拿地的意愿还是很强烈的。

映射到资本市场，房地产的下游行业，如：装修装饰、木业家具，不仅受益房价的上涨，很多老旧小区的改造，还有一些新房的销售，这些刚需释放都提振了下游产业链。

那么除了已经暴涨的家居、装饰板块，还有哪些遗珠？

疫情影响，2020年一季度玻璃行情一路向下，市场再现产线集中冷修情形，同时复产产线较少，供给呈现收缩态势，为下半年行情启动奠定了基础。

疫情对下游房地产施工仅是短期影响，随着全面复工复产，房地产竣工逻辑将继续演绎，前期积压的玻璃需求有望集中释放。下半年行业供需格局有望改善，价格回升可期。

此外，纯碱、石油焦等主要原料价格处于低位，成本压力减轻。

逻辑一：供给收缩，奠定行情向上基础

玻璃生产需要高温环境，熔窑须长期保持生产状态，使用周期一般为8-10年，导致玻璃供给具有刚性。

影响玻璃供给变化的主要因素，分别是：新点火产能、冷修复产产能和冷修产能。

随着供给侧改革的推进和环保政策的趋严，我国平板玻璃产能结束快速扩张阶段，新增产能受到严格控制，已非影响供给变化主导因素。

2020年上半年，疫情导致需求停滞，在高库存压力下，玻璃价格不断下滑。目前已有12条产线进行冷修，同时仅有4条复产产线，在产产能较年初减少0.23亿重箱。

逻辑二：地产竣工逻辑继续演绎，期待需求全面恢复

房地产是玻璃最主要的应用领域，占比达到75%。在房企“高周转”战略影响下，房屋新开工面积持续高企，竣工面积表现低迷，相关建材需求难以沿产业链有效传导，玻璃需求也受到明显压制。

在期房交房的刚性约束下，2019年下半年房屋竣工面积增速开始转正，玻璃需求也随之回暖。

2020年一季度，疫情对房地产施工造成一定影响，玻璃需求放缓。

随着全面的复工复产，耽误的工期可以依靠后期的赶工进行弥补，房地产竣工逻辑将继续演绎。

逻辑三：库存高位回落，价格止跌反弹

玻璃价格走势长期看供需，短期看库存。

2020年一季度，疫情导致下游需求迟迟无法启动，库存在3月底达到近年高点。随着复工复产的推进，下游需求开始恢复、物流运输趋于正常，原片厂家也在降价，以消化库存压力。

目前来看，玻璃高库存情况在逐渐缓解，玻璃价格也开始止跌回升。

逻辑四：原燃料价格低位，生产成本压力减小

原材料和燃料是平板玻璃生产过程中最主要的成本支出。纯碱下游需求增速低于供给，产能过剩情况明显，库存不断增加。高库存的压力下，纯碱价格已创十年新低。

石油焦和重油作为玻璃生产的重要燃料，其价格与原油价格相关性很高。

2020年随着全球疫情的不断蔓延，世界经济陷入停顿，导致国际原油价格大幅下滑，石油焦与重油价格出现明显回落。

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（来源：股友skHFA2的财富号 2020-06-03 13:57） [点击查看原文]