粤开证券研究院新三板分析师  李兴

执业编号：S0300518100001

一、一周市场热点

（一）重要新闻及事件点评

事件：5月27日金融委办公室发布11条金融改革措施，其中第5条明确将出台《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》。

点评：此前证监会已于3月6日发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》并公开征求意见，指导意见明确精选层挂牌满一年，且符合上市条件的新三板企业，将可直接申请赴上交所科创板或深交所创业板上市，转板上市条件与IPO条件保持基本一致，上市程序方面由交易所依据上市规则进行审核并作出决定。本次金融委定调有望促进相关细则快速出台，为新三板制度改革指明方向，有望进一步激发新三板市场活力。

截止5月30日，已有41家申请公开发行并在精选层挂牌的企业被受理，其中33家已被问询。新三板精选层以及转板上市制度的推出，对企业而言，为优质的中小企业提供了更多的选择，拓宽了融资渠道及发展空间；对金融中介机构而言，丰富了机构的业务条线，扩展了业务收入来源，有助于多维度进行创收；对新三板市场而言，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场的互联互通，提升了市场的流动性，未来新三板企业的估值也将直接对标A股上市公司，有助于提升新三板市场整体的估值水平。

从今后挂牌公司进入精选层并转板上市的频次来看，首先精选层企业的数量本身有限，其次转板上市条件与IPO的条件保持基本一致，因此大概率不会出现新三板大量优质公司快速转出的问题。而且根据目前精选层的制度安排，无论从流动性、融资还是交易来看，都呈现出来一定的交易所的特征，转板只是精选层公司发展的可选的路径之一，而非必选，新三板市场作为多层次资本市场体系的重要一环，其市场地位日益凸显。

事件：5月28日，新三板市值第一股永安期货公告接受上市辅导，当日股价暴涨40%。

点评：永安期货于2015年挂牌新三板，2016年发行定增募集资金17.5亿元，主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询等，目前第一大股东为财通证券。永安期货目前处于新三板创新层，转让方式为集合竞价交易。永安期货挂牌以来业绩稳步上升，2019年营收229亿元，同比增长45%，归母净利润10.39亿元，同比增长17%。截止5月29日，永安期货收盘价25.55元，市值335亿元，为目前新三板市值最大股票，领先第二名贝特瑞133亿元。

永安期货在新三板挂牌期间募资超过17亿元，为企业发展提供了资本助力，体现了新三板市场的融资功能。目前永安期货市净率5倍左右，而A股期货标的瑞达期货市净率超过7倍，永安期货上市后估值有望大幅提升。

（二）已受理41家公司精选层挂牌申请

全国股转公司于4月27日正式启动股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌业务的受理与审查工作。根据全国股转公司数据显示，截止5月30日，已累计受理41家公司精选层挂牌申请，较前一周新增9家，包括富士达、钢银电商等公司，精选层进展加速推进。

（三）拟申报精选层的创新层企业突破140家

本周（5.25-5.29）新增6家企业加入到拟申报精选层阵容中来，包括思柏科技、豫王建能、爱立方等。截至5月30日，根据东方财富Choice统计，已有多达140家创新层挂牌公司发布公告，明确向市场传达了申报精选层的意愿。

本周（5.25-5.29）新三板做市指数盘小幅下跌，周成交额环比下滑24%。2020年5月29日，做市指数收盘于1114.28点，周涨跌幅为-0.31%。做市指数周成交额为5.82亿元，成交额较前一周环比下滑24%。

本周（5.25-5.29），三板成指收盘于990.12点，周涨跌幅为+0.96 %。成分指数一周累计成交额为9.67亿元，周成交额较前一周下滑12%。创新成指、三板龙头、三板制造、三板服务、三板医药分别收盘于1521.39、1247.94、1458.53、1169.14、1592.60，周涨跌幅分别为+2.52%、-1.69%、+1.55%、+0.66%、+2.81%。总体来看，三板医药一周表现最佳；三板医药指数长期表现最好，2020年累计上涨33%。

三、一周变更交易方式企业

本周（5.25-5.29）无新增做市转让公司。2020年以来总共新增8家做市交易公司。（2019年全年无新增）。

本周（5.25-5.29）没有做市转让变更为竞价交易公司。2020年初以来，已有38家挂牌企业将转让方式变更为竞价转让（2019全年为391家）。在深改以来做市股票纷纷大涨的情况下，做市转竞价的公司频率明显放缓。

截止至2020年5月30日，总计有647家公司选择做市转让，7944家企业选择集合竞价转让。

四、一周挂牌与退市企业

本周（5.25-5.29），全国股转系统新增3家挂牌公司。

2020年以来，已新增57家企业挂牌（2019全年为248家），其中最新一期报表有49家盈利。

本周（5.25-5.29）有11家企业从新三板摘牌，其中金宏气体为转板摘牌。

2020年以来已有420家企业摘牌退市（2019全年为1987家），挂牌期间累计融资规模最高的前三家公司是君实生物、天士营销、阿尔特。

五、一周定向增发情况

本周（5.25-5.29）共有15家公司发布了定增预案公告，总共计划募集资金3.7亿元。其中颐丰食品预计募集2亿元，排在首位。2019年全年，新三板市场新增定增预案615起，合计计划募集资金301.37亿元。

本周（5.25-5.29）有12家公司增发股份上市，一共实际募集7.9亿元。其中，巨正源实际募资6.3亿元，排在首位。2019年全年，新三板市场定增实施完成655起，合计实际募集资金282.18亿元。

六、一周十大热股

本周（5.25-5.29）做市转让股票共有174只股票上涨，194只股票下跌。成交额最大的是圣博润，成交额居前的股票中，用友金融、圣博润周涨幅较大，亿童文教涨幅较小。

竞价转让中，共有3859只股票上涨，342只股票下跌，成交额最大的为强盛股份。成交额居前的股票中，永安期货和穗晶光电周涨幅较大。

七、新三板股票市值榜

根据东方财富Choice统计，5月29日，新三板市场总市值为2.22万亿，与2020年初相比增加0.21万亿（新三板市场总市值曾在2017年底接近4万亿）。新三板市值超过100亿元的股票有13支。

永安期货当前市值334.71亿元，位居新三板所有股票市值之首。

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（来源：康崇利的财富号 2020-05-31 13:38） [点击查看原文]