太阳纸业是我读书时印象最深的上市公司，因为我读书的时候有一门课程叫《财务报告分析》，这个课程的期末考试内容就是找一家制造业的上市公司，研究近三年的财务报告，然后写出财务分析报告，而我写的就是这家。当时分析的内容太多，最主要是从财务的角度分析，从已知的财务数据中总结，然后通过数据得出公司存在风险和目前的营业情况。今天我除了财务的角度，我还从我多年对股市的理解上分析这只股票。

报告来看公司实现营业收入227.63亿元，同比增长4.57%；实现归属于上市公司股东的净利润为21.78亿元，同比下降 2.66%；期末公司资产总额为322.95亿元，比期初增加27.72亿元，增长9.39%；期末资产负债率为54.48%，比去年同期降低了2.75%。 报告期，公司主要业务及经营模式均未发生重大变化。

公司2019年净利润有所下降，主要是造纸行业整体市场景气度较差，部分产品市场价格较低，同时大宗材料物资价格上扬导致。但是从营业收入来看，数据小幅上涨说明公司的营业状况正常。

但是今年一季度报净利润，增长较大，这是一季度本公司部分产品市场销售价格上涨，主要原材料商品木浆的价格较低。简单说说这两点，公司的营业数据受产品价格及原材料的影响较大，这也是传统制造业难以避免的。并且纸品及原材料价格的波动一直是比较大的。

杜邦分析图来看,净资产收益率ROE：15.64%，这个数据可以说是非常高。

公司优势:

1:公司在老挝种植的速生林做为木浆的生产原料，目前主要供应老挝子公司的木浆生产,公司在老挝造纸、制浆项目的同时，全力推动速生林建设并逐步扩大在老挝的林地建设面积。

2：公司的主营业务优势明显，布局的“林浆纸一体化”。公司的业务范围覆盖产业用纸、生物质新材料、快速消费品 三大部分，主要产品包括文化用纸（包括非涂布文化用纸和铜版 纸）、牛皮箱板纸、特种纸、淋膜原纸、生活用纸、溶解浆、化学机械浆等

3：疫情对期间公司全力复工复产，目前受疫情影响较小。

总结：

1：公司基本面是非常不错的，但是业绩常常被纸品及原材料的价格带动，因为纸业的价格在市场中的波动比较大。

2：目前股价还在低位并且从看2020年一季报看，财务报告数据还是表现不错。

3：市场给到整个造纸行业的估值比较低，使得股价表现平平。

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（来源：优洋股投的财富号 2020-05-31 13:30） [点击查看原文]