毫无疑问，苹果公司也受到了此次疫情的重创。3月23日，当时苹果股票价格为224美元，如今则已经回升至316美元。这个股价水平已距离股价历史最高水平越来越近，再加上当前25倍的市盈率。笔者相信，全球苹果大市场受疫情的影响正在逐步衰退，硬件部门，甚至包括越来越重要的服务部门，都将逐渐步入正轨，延续其过往收入增长曲线。

虽然苹果遭遇了不利的情况，但是多个利好都正在推动利润率和每股收益的增长。这些利好来自用户体验的提升和产品价格波动等。

要分析苹果在股票市场的表现，就必须从整个标普500指数来看。标普500在今年3月份下跌之后已经重新回到2019年的制高点上，当然，这个回升跟苹果公司的表现息息相关。当然，苹果公司的股票表现更好。再加上苹果公司本身超过1.3万亿美元的巨大市值，所以甚至可以说是苹果实际上推动了该指数的回升表现。

毕竟，为了对抗疫情对财报带来的变化，当然，不如说是手机市场竞争加剧导致iPhone销量下滑带来的变化，苹果公司已开展服务为导向的业务，以及于近期推出了更低价格的iPhone SE新款。这保证了这个季度苹果公司业绩不会太差。

因为疫情影响，苹果公司在4月底公布的财报数据显示，第二季度收入同比增长0.5%至583亿美元，产品收入同比下降3.4%，但服务收入则以16.5%的同比增幅增至133亿美元。正是因为服务收入挽救了本季度苹果的财报表现。在2020年第二季度，服务收入站总收入的比重略低于23%，在第一季度这一数据为20%。对于苹果而言，服务的占比正逐渐扩大，其增长对于公司而言越来越重要。

在财报会议上，财务官称，“因为用户对于应用内购买和订阅的需求强劲增长，使得应用商店的收入出现了两位数的增长。但第三方订阅数据增长更快，同比增长达到30%以上。更重要的是，Apple care、苹果音乐和云服务均创造了两位数的增长”。

这是利好的消息，不断增长的服务收入带来更好的毛利，相较于每股收益，这种毛利收益要比产品的收益来的更有影响。这季度苹果毛利率同比增长0.8%至38.4%，服务利润则提高至65.4%。在笔者看来，服务利润率不断提升的原因是，因为良好的营销策略和优质的用户体验，苹果即使提高价格，用户也依然买账。

在各种服务中，Apple Watch 的潜力被忽视了。该产品一经推出便受到市场认可，一度占据智能手表市场的48%，而次席的三星仅占市场不到15%的份额。智能手表市场是苹果成为可穿戴设备巨头的产品基石，尤其是当下，疫情还未完全解除，被用于医疗专业人员，监控健康状况方面还有十分大的潜力待挖掘。

Apple TV+的潜力也被低估了，直到摩根士丹利说出到2025年，TV+的价值将达到90亿美元至100美元时，市场才对其改观。虽然截至目前内容还不算多，但笔者相信基于苹果公司强大的竞争优势，将其捆绑于iPhone设备销售，再加上免费使用一年的特权，Apple TV+的潜力肯定会在几年内爆发。目前，苹果公司正与好莱坞电影厂商在内容授权上进行合作，相信很快，平台上的内容将会越来越丰富。

当前，最重要的市场还在亚太地区。因为不可抗力等因素的影响，大中华区在苹果整个公司净销售额的数据在下滑。但在笔者看来，这一情况不会持续太长时间，因为苹果公司在中国拥有优质品牌的认知度和忠诚度。有数据显示，中国市场份额每增加1%，都将转化为44亿美元左右的额外收入。

所以，我们没有任何必要担心苹果公司的表现，完全没有必要。

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（来源：DoNews的财富号 2020-05-29 17:02） [点击查看原文]