2020年5月22日，国内肿瘤基因检测行业的领先企业燃石医学向美国证券交易委员会递交了招股说明书，计划以BNR代码在纳斯达克上市。

公司简介

燃石医药成立于2014年，专注于为肿瘤精准医疗提供具有临床价值的二代测序（next generation sequencing， NGS）服务，业务及研发方向覆盖三大领域：肿瘤患病人群检测、癌症早检以及肿瘤基因组大数据生态圈。

公司旨在提供精准的肿瘤和早期癌症检测。根据灼识咨询的数据，以2019年受试患者人数来看，公司在中国基于NGS的癌症治疗选择市场中领跑行业，占中国基于NGS癌症治疗选择市场的26.7％ 。

公司的癌症治疗选择平台建立在先进的技术、全面的产品组合以及双管齐下的市场驱动型商业基础设施之上。

行业概况

中国的肿瘤精准医学和癌症早检市场巨大，并且具有巨大的增长潜力。根据灼识咨询的数据，2019年中国的癌症年发病率为450万例，是美国的两倍多，而中国每年的癌症死亡率也更高。但是，中国大约60％（即250万例）的癌症是在晚期（III或IV期）被诊断出的，是美国此类病例数的三倍多。

中国目前主要以化学疗法来治疗癌症。2019年，化疗占肿瘤治疗的73.3％，而在美国，靶向疗法和免疫疗法占85％。因此，随着药物获批的加速甚至纳入医保，中国的靶向治疗和免疫治疗法有望快速增长。

根据灼识咨询的数据，中国基于NGS的癌症治疗选择市场预计将从2019年的3亿美元增长到2030年的45亿美元，复合年增长率为29.6％。同时，基于NGS的癌症治疗选择渗透率相对较低，2019年为6.4％，主要是医生和患者对NGS技术的了解不足。

灼识咨询估计到2030年，中国早期癌症检测的潜在市场总规模将达到289亿美元，且MRD检测的潜在市场总规模将达到145亿美元。

公司业绩

公司在中央实验室提供NGS检测，处理从全国各地医院提发送的癌症患者的组织和液体活检样品，并发布NGS检测报告。在2017年，2018年，2019年和截至2020年前三个月，燃石医学已经分别为9464、15821、23075和4680名患者提供了检测服务。

燃石医学是收入分为三块，分别是中央实验室收入、院内收入和药品研发收入。

招股书显示，2017年、2018年和2019年的总营收分别是1.11亿、2.09亿和3.82亿人民币，对应涨幅87.9%和82.7%。同时，2020年前4个月营收为1.027亿元。其中，中央实验室的收入占总收入的79.1％，77.3％和72.4％，院内收入2019年收入0.33亿人民币，涨幅209%和0.877亿人民币，涨幅164%，2019年院内收入占总收入的23%。

收入成本包括试剂盒的成本、人员成本、研发服务的实验室耗材的成本等。2017-2019年间的研发成本分别是4902万元、1.05亿元和1.57亿元，在大量研发投入以及市场和销售费用和行政管理费用支出的压力下，燃石医学2017-2019年归属于公司所有者的亏损分别为1.313亿、1.775亿和1.692亿人民币，不过，值得注意的是，除去研发支出，市场和销售费用、行政管理等费用占收入的比例正在逐年下降。

公司股东

燃石医学于2014年获4300万人民币A轮风险投资，投资方为北极光及联想之星；2015年获1.5亿元的A+轮风险投资，投资方包括济峰资本、红杉资本、联想之星；2016年获3亿元B轮融资，投资方包括红杉资本、联想之星、济峰资本、招银国际；2019年获8.5亿元C轮融资，投资方包括GIC（新加坡政府投资公司）、济峰资本、招银国际、礼来亚洲基金、红杉资本中国基金、太和资本；2020年获得2900万美元的crossover轮融融资。目前燃石医学的总融资额为2.4亿美元

根据招股书，在IPO前，创始人汉雨生持股20%为大股东，北极光创投持股为13.7%为第二大股东。红杉资本持股9.1%，招银国际持股为8.8%。

募资用途

公司此次IPO募资将继续用于：癌症早检技术的研发；其他肿瘤伴随诊断产品的注册认证，包括完成相关的临床试验；其他经营管理支出。

公司优势

基于NGS的癌症治疗选择市场的领先地位

基于NGS的先进癌症治疗选择技术；

全面的癌症治疗选择产品组合；

双管齐下的商业基础设施，以及较高的进入壁垒；

癌症早检方面的突破性技术；

跨分子生物学，遗传学，生物统计学和市场营销的多学科管理团队。

风险提示

公司实现足够收入和维持盈利的能力；

产品和服务在市场上的接受能力；

开发和商业化癌症早检产品和新型癌症治疗选择产品的能力

紧跟行业和技术发展的能力；

维持和发展与医院关系的能力；

竞争对手的影响

其他宏观风险

本文正在参加东方财富网#上市公司最新财报解读#有奖征文活动，快快为我点赞转发吧！

（来源：港股社的财富号 2020-05-29 11:14） [点击查看原文]