波动较小的4、5月合约结束了，今天开始进入6月合约当值。过去的已经翻页，把握好现在。

这个位置最尴尬不过，是快速下行到一个新的平台后的震荡，下方仿佛有中期均线支撑，上面又有多条均线的压制，而且MACD还日线死叉。今天还探底回升。

真是上下两难。

从主要成分股来看，平安一直震荡，茅台、五粮液不知道是否见顶，而其他多数在震荡状态。

     二、期权现状

5月28日收盘后，两个标的的6、7月合约。

50的平值认购470元，平值认沽600元。认购波动率比较低。

300也刚好收在3.85元这中间位置，实值3800购900元，四百元时间价值，虚值3900购424元，虚值沽3800是600多元，实值一档沽价格1179元，时间价值都蛮贵。

整体来看，认购的波动率不算太高，但是需要标的有连续持续的大波动，才可能高收益。认沽却有点太贵，如果不是大幅度下行，可能也不会有太多的买方收益 。

那么卖呢？也不是那么完美，因为认购太便宜了，虚值5分钱的50的合约才200多，300的才400多，标的稍微波动2%，就可能翻倍， 卖出100张收2万多元觉得太少，卖出1000张，又怕很轻松亏10万-30万~~

且波动率维持在20左右，不上不下。

三、注意事项

根据对标的的看法，在使用期权策略，看多看空，价差，合成，比率，牛三，蝴蝶。。。

当前期权价格认购比较低、认沽比较高高，在月初如果做方向，在日内没有平值期权翻倍以上的行情里，买方卖方的效率差不多，如果有，且标的有较大幅度的波动，平值和轻度虚值买方也是不错的选择。

如果持有到期，最近期权价格不高，买入太早，还是看标的波动买方未必会有很好的倍数。

卖方，尽量别卖跨，用蝶式，鹰式，牛叉，比率，比较可控，万一波动率不下降呢。

用好组合保证金，在杠杆自己控制的情况下，控制好尾部风险。

对于布局波动率上升的投资者，可以逐渐建仓远月，但要控制仓位，做好长期作战准备。

波动率高，卖方控制风险，带点方向更好，虽然最后胜利会属于你，但是过程很煎熬。

可以适当买一些保险，有则惊喜，无则平安。

四、特别提示

（以下为尝试付费内容）

（来源：小马白话期权的财富号 2020-05-28 15:52） [点击查看原文]