1.关于管理层

华发的管理层是优秀的，这一点毋庸置疑。把一个籍籍无名的地方性小地产做成国内主流二线地产，销售规模提升到千亿，没有管理层的战略眼光是无法完成的。

管理层的年薪高不高？不高，只能说比较合适。看看绿地丑闻里面的陈军，只是个地区高管，就能贪9000万，这还只是冰山一角。华发是正规的国企，管理层没有其他灰色收入，这个年薪还是比较合适的。

2.关于大股东

有人说大股东靠高利贷侵占上市公司利益，这纯属无稽之谈。大家都知道公开市场发债便宜，但是都用这种方式融资是不现实的，你不能总跟最便宜的方式比。经营过企业的人都知道，别把自己的命脉压倒一个客户身上，融资的道理也是如此。这也是为什么华发会从信托借8%成本资金的原因。大股东的整体借贷利率是低于华发平均融资成本的，这一点必须感谢大股东。

现在公开市场拿地利润率太低了，如果华发没有大股东的国企身份，能够拿到绍兴那么低溢价率的土地？华润这些大国企会跟你个小弟合作？华发这么高的负债率能那么低成本的融资？所以我们要客观，大股东绝对功大于过。

3.关于上市公司

股价受多方面因素的影响，最大的因素绝对是地产行业整体估值的压制，不只是华发自己的原因。但是股份公司本身有几个问题必须解决。

首先，是同业竞争。大股东在横琴十字门有大量土地，还在做地产开发，公然于上市公司争利，这是绝对不允许的。

其次，是公司管理层不注重市值管理。作为投资者我们可以为自己的投资行为负责，可以忍受股价的长期低迷，但这并不代表公司可以长期漠视中小股东利益。管理层应该拿出应有的态度，维护市值，以正视听，给股东信心。

最后，为什么我说要投反对票，尤其是针对关联交易。这并不是说这些交易都不好，而是为了引起大股东和管理层对投资者利益的关注，让小散们主动参与公司治理，维护自己的利益。