明天（5月27日），福莱转债和火炬转债发行申购。昨天我们分析了福莱转债（福莱转债申购分析），今天我们再来看一下火炬转债（申购代码：754678）。

一、转债基本信息

1、债券评级：AA（高/中/低）；

2、发行规模：6亿（大/中/小）；

3、百元股票含权：5.12元（高/中/低）；

4、到期赎回价：110元（高/中/低）；

5、转股价下调：30天/15天/85%（严/中/宽）；

6、强制赎回：30天/15天/130%（利/中/弊）；

7、回售条款：2年/30天/70%（优/良/差）；

8、票面利率：0.4%、0.6%、1%、1.5%、1.8%、10%（含2%）共计：15.3%（利率：高/中/低）；

9、网下申购：无；

10、当前转股价值：约102.25元。

二、正股基本面

正股：火炬电子，福建省泉州市民营企业，2015年1月在上交所上市。主营业务：电容器及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务。

公司拥有多项具有知识产权的核心技术，是国家高新技术企业，福建省电子元器件发展支柱企业，福建省第二批创新型试点企业。公司生产的“火炬牌”陶瓷电容器产品以其高可靠性、高质量等级、高技术含量附加值先后获得国家重点新产品、福建名牌产品、福建自主创新产品等称号，在航空航天、通讯、电力、汽车等领域广泛应用。公司目前已建立省级企业技术中心和市级工程研究中心。公司参与起草修订的多项国家标准已先后获得批准并颁布。

公司主要产品包括陶瓷电容器、钽电容器等。此外，公司主要代理太阳诱电、AVX、KEMET 等品牌，与上述原厂供应商建立了稳定的长期合作关系。

公司财务比较干净，质押比和商誉近乎于零。

业绩方面，近几年来，营业收入和净利润总体良性增长。今年一季度，公司营业收入同比增长30.29%，扣非净利润同比增长3.98%。

募集资金用途：小体积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目；补充流动资金。

市值：117.24亿；

市盈率（TTM）：31倍；

市净率：3.68倍；

上年度净资产收益率：2.18%；

历史成长性：（优/良/差）；

正股估值：（高/中/低）；

正股综合质地：（优/良/中/差）。

三、申购建议（强烈推荐/推荐/无意见/不推荐）

公司质地尚可，近几年业绩也不错，概念比较丰富，含小米、5G、航天军工等概念。目前转股价值也较高，为102.25元。

根据公司质地和转债条款，结合当前市场整体行情，预计转债上市破发概率较小，故给予火炬转债推荐申购建议。

免责声明：本文仅代表作者个人观点，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。转债有风险，投资需谨慎。

（来源：狐聊可转债的财富号 2020-05-26 22:10） [点击查看原文]