关于市场这块，昨天的行情还是非常弱，沪深两市成交额4904亿创下今年最低，港股则开盘大跌，直到快收盘的时候才勉强收红。鉴于上周五市场出现巨跌，我选择临时加投了一份恒指和中概互联。

中概互联一直是我们的核心仓位，从去年8月24日组合成立以来半年多时间，中概互联已经上涨了30%。

很多人之前一直担心中概互联涨太多了，下不去手。这次跌了，又担心各种利空。其实市场每一次大跌都会伴随各种利空，你只能趁着危机时候去买入，才能获取低成本的筹码。

恰好最近中概股纷纷披露年报，思哲今天篇幅长点，再从财报的角度去分享一下中概互联：

中概互联前十大成分股

如上是中概互联的几大成分股。

先说阿里巴巴，阿里现在的核心业务主要是电商、云计算两块。

一、电商

电商占了阿里19年总营收的80%，目前阿里的电商市占率高达58%，妥妥的电商一哥。

别看阿里国内用户数已经趋近饱和，但电商这块营收19年同比还是增长了34%，这个背后说明人们消费习惯也在转变，人均消费金额在上涨。

根据最新的一组数据显示，阿里巴巴的人均GMV为9076元，是拼多多的5倍多，随着5G普及，未来更多场景会从线下搬至线上，加上人们经济收入的提高，线上消费总量还会享受戴维斯双击，从而快速增长，所以电商这块的成长确定性是很稳的。

二、云计算

云计算简单说就是互联网数据服务商，目前全球中大型企业都需要靠它来储存数据，我们常说的5G普及，其实就意味着未来流量的消耗量将会N倍的提升，而云计算就是按照流量计费，所以5G时代，云计算受益最明显。

而阿里巴巴去年云计算营收是400亿，同比去年增长了58%。 目前阿里云计算市占率高达45%，属于绝对的龙头地位，虽然云计算只占阿里营收的11%，但这块未来会成为阿里的另一个核心收入点。

其他业务

菜鸟驿站、饿了么、优酷、钉钉、高德地图、哈罗单车、UC浏览器等等都是潜力业务

..……

再说说腾讯。

腾讯目前核心有四块业务：

游戏、广告、金融支付、社交网络

游戏部分今年一季度就贡献了370多亿营收（王者荣耀，和平精英，英雄联盟等），同比去年增长了31%。目前腾讯游戏在国内市占率高达54%，妥妥的行业龙头。

社交广告一季度营收177亿，增长了32%，微信做广告还是挺克制的，这块后续还有很大增长空间。

微信支付+云计算相关业务营收260亿，增长22%，腾讯是云计算这块的老二，但是由于支付宝被马云给拆分了，所以腾讯有金融支付方面的优势。

社交网络251亿，增长23%，也就是各种VIP付费，腾讯视频、QQ音乐、QQ会员。

……….

美团就简单多了，核心就是外卖业务，其次是美团商家抽成、美团的增值服务费。

19年美团有56%的收入来自于外卖板块，同比18年营收增长了43.8%，目前市占率近60%，也是妥妥的外卖龙头。 京东和拼多多的业务则更单一，都只专注电商。

但是拼多多的后劲显然比京东更猛。

19年京东的营收同比营收增长了24.9%。

而拼多多19年营收则同比飙涨130%。

所以拼多多市值已经超越京东~但它们谁跑的快其实都无所谓，因为中概互联都有配置。

……..

总的来说，如果我们按照成长的角度去看，会发现中概互联的成长性是非常强的，忽略个股的话，过去五年年复合营收增速平均在40%以上，而平均年利润增速可以做到25%以上。

中概股营收、利润近三年复合增长速度

为什么中概互联成长这么快呢？因为过去几年数字经济在迅猛发展，而中概互联基本涵盖到了。

电商+社交+云计算+游戏+互联网金融+教育+旅行+外卖...各种龙头企业

它几乎把线上的衣食住行吃喝玩乐全涵盖在里面了，所以中概互联准确说也是一个消费指数。

当人类脱离不了它的时候，受到经济周期的影响就会很小。

所以它也有与消费行业一样能穿越牛熊的特点。

近几年国内的名义GDP增速每年可以达到8~9%，而中概互联作为新兴产业，几年内保持2倍的GDP速度增长大概率是能实现的。

保持继续长线看好的观点~

就分享到这。

（来源：思哲与创富的财富号 2020-05-26 09:57） [点击查看原文]