一、科技板块行情总览

科技牛、买龙头！5月25日，A股三大股指全天窄幅震荡，量能明显萎缩，“喝酒吃药”行情再现。截至收盘，沪指收涨0.15%报2817.97点，深成指小幅下跌0.11%，报10592.84点，创业板指上涨0.28%，报2052.30点。两市合计成交额4906.3亿元，创年内新低。今日北上资金合计净流入21.46亿元。

从盘面上看，申万一级28个行业中，今日14个行业上涨。其中食品饮料、医药生物、休闲服务、农林渔牧、房地产等行业涨幅居前；通信、电子、国防军工、计算机、有色金属等行业跌幅居前。概念板块中，乳业、光刻胶、黄酒、调味品、啤酒等板块涨幅居前；光纤、WIFI、IPV6、光通信、触板等板块跌幅居前。今日医疗ETF (512170)高开高走，涨幅达到1.03%，收盘价1.662元，成交额6846.08万元。消费龙头LOF（501090）收涨0.83%，收盘价0.977元，成交额566.44万元。

作为A股科技行情的风向标，国内规模最大全科技主题ETF——科技龙头ETF（简称：科技ETF/代码：515000）今日持续低位震荡，最终收跌1.42%，收盘价1.385元，日内振幅达到1.78%！

科技龙头ETF全天成交额2.95亿元，流动性比肩宽基！值得注意的是，科技龙头ETF（515000）上市182个交易日以来累计成交1190亿元，日均成交6.4亿元，稳居同期沪深两市所有科技主题ETF第一！

新基建最新消息：

【国家发改委：加快布局支持新型消费的5G网络等新型基础设施】国家发展改革委副主任昨日表示，加强消费基础设施和服务体系网络布局建设，加快布局支持新型消费的5G网络、数据中心、工业互联网、物联网等新型基础设施。

【襄阳加快5G产业发展】近日，襄阳市政府常务会议审议并通过《加快5G产业发展实施方案》，该市将在明年实现市中心5G网络全覆盖。襄阳市提出，到2021年，全市5G网络累计投资达到20亿元，建设5G基站6000个；实现襄阳市中心5G网络全覆盖，并逐步延伸至县（市、区）主城区及重要区域。为实现这一目标，襄阳市提出多项配套实施措施：加强规划，落实站址和相关配套设施的建设空间；推动社会资源向5G基站建设开放，在重点区域实施“多杆合一”试点示范，加强和规范住宅楼宇预留5G宏站、微站等设施建设；打造一批5G应用标杆示范项目等。

主流机构观点：

中金公司研报显示，在中美摩擦升级抑制市场情绪、大会政策预期兑现，短期缺乏更多积极催化剂的背景下，市场情绪可能继续受抑。不过，在基准情形之下市场短期即使继续调整，可能不至于创新低。在大会后，市场估计可能仍延续结构性表现，风格较为纠结。在中美摩擦继续升级、政策改革方向预期明确等因素影响下，建议逢低吸纳“纯内需”及“进口替代”的龙头个股，关注受益于新基建及进口替代主题的科技等制造业领域龙头，以及受政策支持正边际恢复的领域。

广发证券指出，“双宽”周期中宽松力度与A股涨幅正相关，但仅决定A股的上涨斜率，并不改变市场方向。与历史相比，预计本轮双宽周期货币端的力量居中而信用端的力量偏弱，因此估值具备支撑，但盈利的改善力度相对温和，维持A股整体震荡向上但斜率较缓的慢牛判断。盈利温和修复，关注业绩修复弹性和政策刺激的方向，20年中国财政刺激“投资/消费”兼顾，利润率潜在抬升的消费/科技制造有望取得超额收益。

二、科技龙头指数表现

5月25日，科技股延续低位震荡，最终$科技龙头(CSI931087)$收跌1.52%，收盘点位3772.70点，日内振幅达到1.64%。

拉长时间来看，科技龙头指数2019年涨幅高达68.49%，超过同期申万28个一级行业中的26个行业指数表现，也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。2020年以来指数涨幅10.09%，不仅跑赢同期多数核心市场指数，也超过同期25个申万一级行业指数表现。

5月25日，科技龙头指数50只成份股中，12只上涨，38只下跌。其中智飞生物涨幅达到3.30%；迈瑞医疗、恒瑞医药、亿纬锂能、新大陆均涨超1%；广联达、亿联网络、宝信软件、长春高新、网宿科技等略有上涨。

数据来源：Wind，截至2020.05.25

估值上看，科技龙头(CSI931087)最新市盈率48.93倍。

数据来源：Wind，截至2020.05.25

【中证科技龙头指数前十大重仓股概览】

数据来源：Wind，截至2020-5-15

重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸

丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具

丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)，近6月回报3.1%。专攻债券，不投股票。

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（来源：华宝基金的财富号 2020-05-25 18:00） [点击查看原文]