现有全部公募基金中，成立以来年化收益率超20%的共有309只（银河数据，截止2020年4月24日）。

其中，219只成立于上证指数3000点以下。

这组数据颇值得玩味，我们在之前的文章中说过，遵守“十二条军规”，玩基金赚点小钱并不难。但要做到持续年化收益率15-20%以上，并非易事。

好的投资业绩，其实与估值低位布局息息相关！

这组数据说明：“优秀的基金经理+估值低位起跑”，在大概率上能成就不错回报。

然而，光是低估值也还是不够的，3000点以下成立的基金多了去，但并非每一个都可以跑出年化收益率超20%的成绩，所以我们也一直强调：选好产品、选好基金经理，尤为重要。

“宝藏男神”袁航

今天给大家推荐的，是鹏华基金的袁航，他又被称为基金圈的“宝藏男神”。为什么会冠以男神称号？

这个称号绝非虚名，不妨看看他的代表作“鹏华先进制造股票（000778）”的净值增长率与业绩基准的对比：

鹏华先进制造股票成立于2014年11月，截至2020年5月15日，累计净值达到2.16元。

袁航是鹏华基金权益投资一部副总经理、基金经理，11年证券从业经验，5.5年基金管理经验。2009年加盟鹏华从事股票研究工作，历任研究部资深研究员、基金经理助理以及基金经理。

其持仓风格偏价值成长，聚焦先进制造，行业均衡配置。不得不说，在基金圈中“争排名”的浮躁气氛中，能够保持定力，聚焦自身能力圈的基金经理，是我们更为看重的，因为这样的基金经理才能在对长期主义的坚持中创造长期高回报。

实际上，从鹏华先进制造股票的持仓，我们可以明显看出袁航在“个股能力圈”上的坚持：鹏华先进制造2020年1季报显示，基金前十大重仓股为：三一重工、贵州茅台、迈瑞医疗、乐普医疗、伊利股份、山东药玻、中国平安、万科A、潍柴动力、中联重科。

持仓，就是基金经理的理念

持仓，其实就是基金经理投资理念的集中体现。而如果我们想对基金经理有更深入的了解，不妨把他同一只产品各期的持仓，平行的放在一起观察。这是鹏华先进制造股票2018年以来的持仓：

袁航曾经这样谈到过自己对于排名的看法：“排名和相对收益是投资路上希望看到的沿途风景，而不是想要达到的彼岸。在具体的投资过程中，应当偏重于从价值投资的角度去把握公司个股的价值。”

从上面的各期持仓平行对比中，很明显的可以看到，三一重工自2018年6月成为第一大重仓股（之前也是前十大重仓之一）以来，就没有变过。

如果我们结合上述持仓再来理解袁航的投资理念，就能更清晰的理解他管理的基金为何能做到持续高收益。

在袁航看来，他的思路集中在四个方向：

详尽了解公司：股票不仅仅是六位数的代码，每一只股票背后都是一家企业，投资前要掌握公司的商业模式，了解公司的研发、生产、销售、技术、战略等方面的基本面因素。

评估竞争优势：需要寻找具备护城河的优质企业，护城河的体现形式，如品牌、成本领先、高客户黏性、高进入壁垒、差异化新品等。

寻找安全边际：结合公司基本面、竞争优势以及历史估值情况，评估公司内在价值，衡量安全边际。

中长期持有：在股票投资方面，复利的威力是巨大的，时间是价值投资者的朋友，中长期持有优质标的可以享受复利。

从先进制造，到优质企业

从鹏华先进制造股票这只产品上，我们看到袁航的投资渐入佳境，其个人能力圈也在不断拓展。

在此基础上，由袁航管理的“鹏华优质企业混合型证券投资基金（009234）”（下称“鹏华优质企业混合基金”）启航，该基金于2020年5月18日至6月5日公开发行。从“先进制造”到“优质企业”，究竟有什么变化？

袁航认为，优质企业通常具备两方面的特征。

第一，优质行业，即企业所处的行业成长确定性较强或发展潜力较高；

第二，优质公司，是指企业具备区别于对手的竞争优势、其提供的产品或服务具备良好的应用场景、企业盈利质量优于多数同类企业、现金流及财务状况良好等。

基哥（）认为，鹏华优质企业混合，实际上是袁航在能力圈进一步拓展后，在一个更宽广范围内进行选股和投资，打造的一个“升级版”作品。

不妨看看两者的对比：

再回到最开始我们谈到的3000点以下发行的基金，与长期收益率的关系。

也可以看出，选择当前上证指数仍在3000点以下这个阶段开启新的征程，袁航对于“鹏华优质企业混合”这一升级版新品也相当慎重和用心

。而对于2020年的市场动荡，袁航是这么看的：“今年这个市场环境确实是非常的复杂、严峻，也出现了很多这种大家没有想到的这种黑天鹅事件。但是遇到这种不确定的时候，一定不能够慌乱。还是应该从公司的基本面的角度出发去选择比较好的品种，投资就像在高速公路上开车，第一点就是要保持你的这个方向要正确，方向盘如果乱转乱撞会撞到护栏或者别的车，那是非常危险的一件事情。第二点就是要和前面的车保持足够的车距，也就是我们所说的安全边际。”

“我们在以后的投资当中还是会坚持这个价值投资的理念，以合理或者偏低的一个价格去买入恢复常态散发光彩的公司。现在这样的公司的是越来越多了，不是越来越少了，并且也储备了一些这样的品种。”

（来源：就叫今晚吃基的财富号 2020-05-20 14:35） [点击查看原文]