股市：本周科技股受到资金青睐，防御性股票先扬后抑，题材股走势强于蓝筹，市场热点转换较快，结构行情为主，电子、家用电器、食品饮料涨幅居前。债市：5月15日，央行实施了定向降准，释放约2000亿元资金，同时开展了1000亿元MLF操作，5月MLF利率保持不变；地方债发行已超2.1万亿元，专项债扩容提效发力稳投资。

大事一览：十三届全国人大三次会议将于5月22日在北京召开，全国政协十三届三次会议于5月21日在北京召开；下周将有17家公司披露2019年年报。

股市直通车

上证综指走势图

创业板指走势图

图表来源：Wind；2019.4.15-2020.5.15

上证综指估值

（市盈率-TTM）

深证成指估值（市盈率-TTM）

图表来源：Wind；截至2020.5.15

创业板指估值

（市盈率-TTM）

图表来源：Wind；截至2020.5.15

28个申万一级行业中，本周涨幅前三位分别为电子（2.17%）、家用电器（1.09%）、食品饮料（0.99%）；本周涨幅后三位分别为农林牧渔(-3.88%)、休闲服务(-3.31%)、汽车(-2.52%)。

数据来源：Wind；2020.5.11—2020.5.15

外有中美关系不确定影响，内有4月经济及金融数据好于预期鼓舞，也有央行对到期MLF的“量缩价平”操作，内外因素交织，本周大盘绕2900点运行，并走出震荡回调走势。最终，全周大盘以下跌0.93%收盘，创业板回落0.04%，两市总成交量较前一周减少约10%（折算），这表明大盘跨越2900点之后，“三线”压力加外在环境问题，抑制了场外资金流入，场内资金活跃度也有所减弱，市场情绪不高。

债市连连看

公开市场方面

Wind数据显示，本周央行公开市场净回笼1000亿元。下周（5月18日至5月23日）央行公开市场无任何品种到期。

图表来源：Wind；截至2020.5.15

货币市场方面

5月15日，R001加权平均利率为0.9192%，较上周同期涨8.12个基点；R007加权平均利率为1.4092%，较上周同期涨15.22个基点；R014加权平均利率为1.4998%，较上周同期涨15.2个基点。

银行间资金面七日回购

图表来源：Wind；2017.6.1—2020.5.15

利率品种

本期银行间国债收益率不同期限多数，各期限品种平均上涨3.42bp。其中，0.5年期品种上涨9.52bp，1年期品种上涨0.89bp，10年期品种上涨4.20bp。

十年国债利率

图表来源：Wind；2017.6.1——2020.5.15

•央行释放3000亿流动性  MLF利率不变

5月15日，央行按惯例开展每月新作的中期借贷便利（MLF），本次1年期MLF新作规模1000亿元，维持2.95%利率不变，当天无逆回购操作。与此同时，当日又有2000亿元定向降准资金落地，实现流动性净投放3000亿元。

•地方债发行已超2.1万亿元 专项债扩容提效发力稳投资

作为积极财政政策的重要着力点，专项债不断加码发力。今年以来，我国地方债发行规模已经超过2.1万亿元。按照第三批新增专项债于5月底发行完毕的要求，各地也将加快发行进度，业内预计地方债将在本月迎来发行高峰。伴随发行进度的加快和使用范围的扩展，专项债撬动有效投资、补短板惠民生的效应将愈加显现。

•万亿特别国债即将落地

全国“两会”即将召开，政治局此前两次会议中提出的发行抗疫特别国债之细则安排有望在“两会”前后出炉。在目前国外新冠疫情肆虐、全球宏观经济压力增大的背景下，特别国债的重启对保障我国“后疫情”时期的市场流动性充裕、稳定经济发展有着非常重要的意义。

期汇资讯圈

三组期指呈回落态势

本周三组期指呈现回落态势，指数间分化有所加大，贴水结构较前期无明显变化，2*IH/IC2006合约比值收窄至1.0285。现货指数中沪市指数跌幅多数逾1%，深市指数跌幅较小，行业板块多数下跌。沪深300指数期货

图表来源：Wind；2020.2.12-2020.5.15

图表来源：Wind；2020.2.12-2020.5.15

图表来源：Wind；2020.2.12-2020.5.15

 美元指数重返100上方

美元指数本周上涨，重返100关口上方，周线录得0.66%的涨幅的大阳线。欧元兑美元周线收得由上下长影线的阴线，收于1.0821。英镑/美元收于1.21028录得大阴线。商品货币澳元本周下跌1%，为4月初以来首次周线下跌，终止此前连涨五周的势头。美元指数

图表来源：Wind；2020.2.18-2020.5.15

黄金指数

图表来源：Wind；2020.2.13-2020.5.16

海外要闻汇

 美股创三月底来表现最差一周

美股周五低开高走震荡上行，三大股指悉数收涨，此前因国际形势紧张，有着“恐怖数据”之称的零售数据创历史最大降幅，美股全线大跌。本周标普500下跌2.26%，纳指下跌1.17%，道指下跌2.65%，纳指和标普均创下今年3月底以来表现最差一周。

标普500指数（.INX）

图表来源：Wind；2020.2.14-2020.5.15

纳斯达克综合指数(.IXIC）

图表来源：Wind；2020.2.14-2020.5.15

数据观察站

北向南向资金持续流入 

统计数据显示，北向资金本周合计净流入40.62亿元，其中沪股通净流出1.02亿元，深股通净流入41.64亿元。南向资金本周合计净流入89.29亿元，其中沪市港股通净流入30.04亿元，深市港股通净流入59.25亿元。

(单位：亿元，CNY)

注：沪深港通资金流向数据，根据每日盘后交易所公布的沪深港通买入成交总金额及卖出成交总金额计算所得，真实反映沪深港通南北向资金流动情况。数据来源：Wind；截至2020.5.15

两融数据

5月14日，融资余额10548.74亿元，融券余额249.42亿元，融资融券余额10798.16亿元。

财经风向标

全国两会下周召开

十三届全国人大常委会第十七次会议通过了关于十三届全国人大三次会议召开时间的决定。根据决定，十三届全国人大三次会议将于5月22日在北京召开。全国政协十三届三次会议于5月21日在北京召开。

连续暂停逆回购操作

下周公开市场无资金到期。央行自2020年4月1日暂停公开市场逆回购操作以来，已经连续44天未进行逆回购操作，创下2019年以来逆回购操作最长空窗记录。本轮逆回购暂停期间，市场资金面总体仍平稳宽松，各期限关键利率持续在低位运行，央行短期流动性的供给缺位或由财政投放弥补。

17家公司披露年报

根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，下周将有17家公司披露2019年年报，10家公司已经进行了业绩预告，其中预增2家，预减1家，扭亏2家，略减2家，3家首亏。

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（来源：长盛基金的财富号 2020-05-20 10:16） [点击查看原文]