疫情中的爱奇艺，喜忧参半。

5月19日,爱奇艺（NASDAQ: IQ）发布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，一季度，爱奇艺总营收达到76亿元人民币(约合11亿美元)，同比增长9% ，总营收和同比增速超预期。净亏损为人民币29亿元（约合4.060亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币18亿元，同比扩大。

值得注意的是，在关键的现金流上，爱奇艺压力不减。财报显示，截至2020年3月31日，爱奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计99亿元人民币（约合14亿美元），而在上个季度，这一数据为115亿元(约17亿美元)。爱奇艺现金及现金等价物下滑尤其明显，从上个季度的59.35亿降至36.93亿元，短期投资由45.79亿增至52.59亿元。

当然，对爱奇艺来说，最大的好消息来自内容成本受控制，这是其盈利最关键因素。

“从去年年底到现在，演员片酬降到了当时限制的高峰，一部剧在5000万元人民币以下，现在播出的剧都是符合限定价格的，之前价格最高到了1.5亿以上。最近的行业联合声明出来后，我们相信成本会进一步降低。”爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇在财报电话会上称。5月7日，腾讯视频、爱奇艺、优酷联合多家影视公司发布行业自救倡议书，表示将对影视剧、综艺节目生产的各环节成本体系、价格体系进行动态调整。

另一大问题在于广告下滑，这曾是爱奇艺的第一大收入来源。“本地的广告主恢复得更快一些，我们目前正在筹划招商期间的一些综艺节目和剧，情况迅速好转，已经接近于疫情前的基本状况。但是，国际广告主的反应慢一些。也许他们的决策机制平时就要慢一些，我们估计相对于本地广告主，要晚一两个月的时间。”龚宇表示。

鉴于内容关键成本的受控态势，市场开始关心爱奇艺的盈利时间表。

对此，爱奇艺首席财政官王晓东表示乐观。“通过将内容成本占收入比例降低到50%-55%，在未来几年会看到一个可以接受的利润率。如果还想知道确切时间表，仍将维持今年利润率水平或营业亏损水平的最初预期。即使在这种情况下，公司管理层仍然维持对企业长期发展的最初展望。我们对盈利之路充满信心。”王晓东在财报会上说。

“平台越来越强势，只有头部影视公司才有相对议价权，我最关心的，还是其现金流问题，这涉及基本生存，行业依旧太差。”对于爱奇艺现状，有头部影视公司高管如此向21世纪经济报道记者评价。

延伸阅读：

被做空的爱奇艺

（来源：21世纪经济报道的财富号 2020-05-19 20:42） [点击查看原文]