【人民币投港股龙头】极简主义：香港大盘+香港中小！

恒生指数冲高回落收涨1.53%，报24602.06点，盘初一度涨2.2%。恒生国企指数涨1.24%。全日大市成交1036.5亿港元，前一交易日为968.2亿港元。

香港中小标的指数标普香港上市中国中小盘指数涨0.82%；

5月11日，香港中小（501021）场内涨0.85%，报1.419元，场内成交额97.64万元。

根据基金标的指数表现及港币中间价，预估香港中小（501021）5月11日净值为1.4298元，基金场内估算折价0.76%。

香港中小标的指数标普香港上市中国中小盘指数涨0.82%，基金标的指数前十大成份股舜宇光学科技大涨4.24%。

舜宇光学科技：中国领先的光学产品制造企业，具备全面的设计实力及专业生产技术，公司在光学非球面技术、AF/ZOOM和多层镀膜等多项核心技术的研究和应用上处于国内领先水平。公司主要从事光学相关产品的开发、制造和销售，目前产品包括光学零件(玻璃/塑料镜片、平面镜、棱镜及各种镜头)、光电产品(手机相机模组及其他光电模组)和光学仪器(显微镜、测量仪器及分析仪器)。从股价表现上来看，舜宇光学科技近1年涨幅34.29%，明显高于同类其他公司。

【恒生指数估值】

截至5月11日，恒生指数PE：9.95倍，低于指数成立以来历史中位数（12.39x），指数PE估值历史百分位为31.19%，即目前指数PE估值低于历史上69.81%时期。

数据来源：Wind，截至2020.05.11

【华宝香港中小（501021）特别提示 洼地掘金，港股反弹“急先锋”】

【行情风向标，反弹急先锋】在市场处于明显反弹/上升行情中，中小市值股票优势明显，而作为港股中资成长龙头股代表，香港中小标的指数则绝对担得起“反弹急先锋”的头衔。细数过去10年港股的三轮牛市行情中，香港中小跟踪指数——标普香港上市中国中小盘精选指数涨幅均大幅高于包括恒生指数、恒生国企指数在内的一众港股核心指数，高弹性、高成长性属性明显。

香港中小标的指数VS恒生指数、国企指数

数据来源：Wind

【南下资金疯狂涌入，趁机布局】今年以来，港股市场受到疫情影响，出现大幅震荡。2月中旬以来，受外围市场影响，恒生指数更是持续下探。港股市场巨震，南下资金却正在趁机布局。数据显示，3月资金南下的节奏明显加快，当月累计净流入达1397.39亿港元。

【“洼地”掘金，估值配置性价比凸显】从估值角度来看，截至2020年4月30日，香港中小（501021）跟踪复制的标普香港上市中国中小盘指数市盈率为11.92倍数，历史百分位为31.92%，意味着历史上有69.08%的时间估值都高于现在的水平，估值优势明显。在南下资金不断涌入港股，港股“洼地”属性愈发明显的情况下，港股中资股估值有望明显提升，当疫情控制，受疫情影响较小的中资股或将显露出更好的投资性价比和补涨潜力。

数据来源：Wind，截至2020.4.30

（一）标普香港上市中国中小盘指数概况

香港中小跟踪的标的指数——标普香港上市中国中小盘精选指数 （SPHCMSHP.SPI）主要反映了在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。其成份股是从在港交所上市的中国公司（包括H股、红筹股和民营股），选择流通市值排名为后30%的中小盘股票。虽然香港中小代表的是港股中资中小盘，但它的成份股多为国内各个行业优质的龙头，特别是它的前十大成份股，平均市值在1100亿港币以上，其中有科技牛股 “舜宇光学科技”、房地产巨头“融创中国”、有乳制品龙头公司“蒙牛乳业”等等。因此香港中小基金也可以说是“香港中资成长龙头股基金”。（数据来源：标普官网，截至2020.03.31）

（二）通过香港中小（501021）投资港股中资中小盘股的优势

【跻身港股中资消费龙头/牛股俱乐部】截至3月31日，香港中小指数共包括143只成份股，分布在11个GICS行业中，前两大行业均属大消费行列。其中日常消费品占比最高达16.2%，其次为医疗服务13.5%，共计28.7%。我们都知道消费股盈利比较稳定，受到市场波动的影响较小，无论出于何种经济周期与哪种市场风格，日常消费需求的波动都不是很大。同时，内地巨大的人口数量也为消费提供了最坚定实际的“基本面”。因此，消费行业业绩增长比较稳定，也更容易诞生牛股。（数据来源：标普指数官网，截至2020.03.31）

【图2：香港中小标的指数行业分布】

【跟上同类“优等生”，助力业绩长虹。】从基金业绩来看，香港中小长短期表现优秀。2019年香港中小回报率28.69%，自2016年成立以来香港中小回报率为32.13%，为投资港股单一市场QDII基金中业绩最好的基金。（数据来源：Wind，截至2020月3日31日，剔除B份额）

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（三）南下资金加速抄底，香港中小（501021）成交额快速拉升

（1）一季度场内流通份额增长37.73%：据Wind数据显示，截至3月31日，香港中小（501021）场内流通份额为8794.02万份，与年初相比增幅达37.73%。

（2）规模稳居港股LOF基金No.1：根据2019年基金四季报，香港中小最新资产规模17.66亿元，是目前国内规模第三大的港股指数基金（仅次于H股指数基金和恒生指数基金），也是目前规模最大的港股LOF基金。

（3）场内成交额快速拉升：近1周香港中小（501021）场内累计成交额1741.88亿元，日均成交额290.31万元，流动性高居沪深两市所有港股LOF基金第一位。（截至2020.03.31）

（四）LOF基金：场内场外皆可投资

习惯通过证券账户进行投资的朋友，可以在场内申赎/买卖香港中小（501021）。场内申购则可在交易软件上选择场内基金申购，输入代码501021，选择申购金额即可；如选择在场内购买则类似买卖股票在交易软件直接输入501021，交易门槛为1手（100份），非常亲民。没有证券账号的朋友，则可以很方便地在场外申赎华宝香港中小，A类（501021）适合长期持有，费率更优惠，而C类（006127）适合短期持有，费率短期更优。

香港中小A、C份额申赎费率如下图所示（各大互联网代销平台往往提供低至一折的申购费率优惠）：

华宝香港中小A/C费率如何选择？

口诀：短期投资买C，长期投资买A。

在当前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！

重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸

丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具

丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)，近6月回报3.1%。专攻债券，不投股票

丨短期安营扎“债”认准C华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天/30天以上），进出更自如。

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（来源：华宝基金的财富号 2020-05-11 22:59） [点击查看原文]