#上市公司最新财报解读#芝商所今日启动天然气负价格测试,中国要抄底还得看储罐够不够
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2020-05-11 16:48:00
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“芝商所允许期货价格负值和期权行权价格负值,预示着交易市场的又一次转型。”

5月10日,隆众资讯副总经理兼首席战略官、《图解天然气》作者闫建涛对界面新闻作出上述表述。

日前,芝商所发布公告称,从5月17日开始,部分天然气期货和期权合约将在芝商所(CME )Globex中被标记为可以承受负价格。部分精炼能源产品的期货合约也将被允许进行负价格交易。

上述期货的负价格测试将于5月11日开展。

闫建涛认为,芝商所对于油气交易规则的修正,预示着业内对于油气期货交易的认知和规则有了根本性变化,市场对于高频交易和量化交易的需求越来越大,也进一步突出了油气基础设施库存的重要性。

中国石油大学工商管理学院教授刘毅军对界面新闻称,如果出现天然气负价格,根本原因是受供求关系影响。与液体状态的原油相比,天然气的储存和运输严重依赖管网、LNG接收站、储气库等基础设施,没有足够的库容,要在低气价下大规模囤积的可操作性非常小。所以,负气价出现的可能性较大。

“一般而言,负气价应该先于负油价出现。”闫建涛称,此轮CME负油价先于负气价出现,主要是因为在疫情影响下,全球交通用油受到了重大冲击。

据闫建涛介绍,飞机、汽车、轮船、铁路等构成的交通用油,在全球石油消费中占比近六成。在中国,交通用油的消费占比近五成;在美国,交通用油的消费占比为七成。与石油相比,天然气在交通能源中的占比要小很多,受影响也较小。

但全球天然气过剩的形势已越来越凸显。2019年,美国亨利中心(HenryHub)的天然气现货价格平均为2.57美元/百万英热单位,比2018年低约60美分,创下2016年以来的最低年平均价格。

今年以来,在需求疲软和新冠疫情的双重影响下,全球天然气进一步过剩。目前,HenryHub的天然气现货价格已跌破2美元/百万英热单位。

闫建涛表示,去年,美国西德克萨斯州二叠盆地瓦哈枢纽已经出现负气价。所以,期货市场出现负气价不足为奇。

刘毅军建议,在超低天然气价格形势下,油气企业要做好度冬准备。中国则应参照石油战略储备制度,建立天然气战略储备制度;进一步加快天然气基础设施建设,利用低气价时机,多进口天然气现货。

近年来,中国天然气基础设施建设进入快车道。截至2019年,中国天然气长输管道总里程约7.7万千米;累积建成26座地下储气库,调峰能力为140亿立方米;LNG总接卸能力达到7615万吨/年。

但与天然气消费能力相比,基础设施建设仍有较大空间。比如在储气库建设方面,去年国内储气库调峰能力占国内天然气消费能力的4%,远低于12%的世界平均水平。

据国家统计局数据,去年,中国天然气进口量9656万吨,同比增长6.9%,对外依存度超过45%。

在上海石油天然气交易中心LNG主管张太杰看来,在超低油气价格形势下,石油公司应寻找新的新兴市场,控制自身成本,对于将要做最终投资决定的项目可适当推迟。

负气价之前,CME已启动了负油价交易制度。从今年3月开始,CME为原油“负价格”做了技术准备,修正了IT系统的代码,允许“负油价”申报和成交。

美国时间2020年4月20日,WTI原油5月期货合约CME官方结算价收报-37.63美元/桶,创下美油主力合约史上首次负值。同时,美国与加拿大各地原油现货也跌破0线。这直接导致尚未及时完成移仓的中国银行原油宝产品穿仓。由此引发了金融市场的震动。

鉴于“原油宝”事件,目前国内银行已经暂停了天然气等产品的开仓交易。

中国工商银行发公告称,自4月28日上暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易,持仓客户的平仓交易和已经预设的转期,以及连续产品份额调整均不受影响。

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(来源:天天找涨停板的财富号 2020-05-11 16:47) [点击查看原文]

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