4月17日，东方环宇（603706）发布2019年年度报告，2019年营业总收入为4.52亿元，比上年同期增长7.70%；归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元，较上年同期增长20.62%。资产总计为14.17亿元，较上年期末增长5.48%；基本每股收益为0.71元，上年同期为0.69元。

2019年，公司已取得良好经营成果，进入2020年，在疫情冲击下，东方环宇一边抗击疫情，一边加快复工复产，延续了稳定经营的良好态势。公司发布2020年第一季度报告显示，2020年第一季度实现营收2.87亿元，同比增长169.17%；归属于上市公司股东的净利润4594万元，同比增长128.8%。

全年供气量1.82亿立方米，供热业务毛利率提升

东方环宇来自新疆昌吉，位于丝绸之路经济带核心区，拥有昌吉市城市燃气特许经营权，气源来自新疆油田的克乌线以及西二线的三工镇接收站。为昌吉市唯一天然气运营商的东方环宇于2018年9月上市，2019年作为公司上市第二年，其间佳绩有力向市场证明了其经营能力。

从主营业务来看，公司天然气销售营业收入同比增长12.57%达到3.67亿元，占总营收的八成左右。其增长主要来自于冬季调峰集中供热用气量的增加。报告期内，公司全年供气量达到 1.82 亿立方米，同比上升 4.60%。具体来看，民用户销气量、CNG 销气量、工商业销气量相较上年同期均有稳定增长，为全市超 22 万民用户供应天然气，13 个加气站服务了近 400 万辆车次，并和周边 20 多个企业达成合作，1600 万方天然气成为其生产的主要能源。

此外，环宇燃气全年为超过3万名居民提供了“一对一”的安全宣传；24 小时热线为用户解答疑难超过了 61000 次，CNG 运输车队安全行驶 49 万公里；延伸服务业务首次进入百姓视野；加油站建设项目正在推进中，公司供销产品将在新一年又添“新成员”。

2019 年新建高压 11.8 公里、中压管道 13.9 公里，低压管道 30.96 公里，改善了运行工况，供气的可靠性和应急保障能力得以提升，同时满足远期供气要求。截止 2019 年 12 月 31 日，输配气管网合计 1149.61 公里，其中高压管道 22.08 公里，次高压管道 33.8 公里，中压主管网 182.83 公里，中低压庭院管网 910.9 公里。另外，国家发改委将天然气增值税率由10%下调至9%，利好行业。

设备安装板块，2019年，燃气安装为 6700 户新增用户安装了天然气，实现 15 个工程项目中标建设，总造价约 8000 万。全年，设备安装业务板块实现6880万元收入，且毛利率达到61.56%，为各个板块中利润率最高。这背后是公司拥有较为全面的燃气、热力等公用设施设备安装施工资质，且具备高效的专业服务能力。

供热方面，环宇热力全年实现了扭亏为盈，贡献了超过 180 万的净利润。管理成本和人力成本同比下降明显，减员增效成果显著；以大上海四期站为试点，尝试接入低成本热源的趸售模式，探索了降低生产成本，增加收入的新路子；东方广场机组系统改造，降低了成本，提高了效率。同时，公司提供高质量经营服务，已成为“0 投诉供热企业”一员。其中，天然气供热业务毛利率比上年同期增18.58个百分点，主要原因系供热面积增加而成本中人工成本减少所致。

外延并购伊宁供热，产业布局进一步优化

保持燃气供应的优势之时，东方环宇正在向外拓展。2019年，东方环宇通过新疆产权交易所以现金方式收购伊宁国资持有的伊宁供热80%的股权，最终交易价格为 6.98亿。截至年底，该项收购已完成。公司表示，伊宁供热是伊宁市规模最大、最主要的热力供应企业，最近三年的市场占有率均保持在80%以上，在伊宁市的集中供热市场具有较强的竞争力与较大的影响力。本次交易完成后，将有效提升东方环宇业务的区域多样性，降低目前上市公司面临的市场较为集中的风险。

伊宁供热独特的区位优势及其在集中供热市场具有较强的竞争力与较大的影响力也有助于拓展东方环宇的经营区域，优化其产业布局并形成新的盈利增长点。被收购前，截至2019年6月30日，伊宁供热的净资产为4.42 亿元，占东方环宇净资产的 40.31%；2019年上半年，伊宁供热营业收入1.76亿元，占东方环宇营业收入的 86.12%。

为完成本次收购，东方环宇拟变更首次公开发行股票并上市募集资金中的4.00 亿元，并拟向中国工商银行申请项目并购贷款不超过3亿元，并质押公司持有的伊宁供80%股权以提供担保。综合来看，本次借助资本进行的收购将有利于东方环宇经营规模的进一步扩张，优化资金使用结构，提升公司的资金使用效率。

东方环宇看中的不止这些。长期以来东方环宇的燃气供应业务在公司营收中占据高份额，而天然气供暖业务仅为零头。长远来看，伊宁供热带来供热业务板块占比提升，有利于推动公司由城市燃气供应商向城市公用事业综合服务商进行战略转型。

战略转型方面的动作还来自于引入战略投资者仁和集团。4月11日，东方环宇披露定增预案，拟发行不超过3468.25万股股票，募集资金总额不超过4.37亿元，将用于公司城市燃气供应、城市集中供热两大主业。通过本次定增，东方环宇将引入仁和集团作为战略投资者，公司表示，仁和集团在伊宁市房地产及公用事业领域拥有较丰富的战略性资源，双方能够实现优势互补。

扎根于天然气行业，东方环宇未来可期。据国家发改委经济运行局数据统计，2019 年全国天然气表观消费量 3067 亿立方米，与上年相比增长 9.4%。消费量提升的背后，是我国天然气产供销体系建设成就显著。2019年，“全国一张网”构建加速，多项天然气互连互通重点工程展开，日供气能力提升 5000 万立方米。 “三大油”储气能力达 153.6 亿立方米，比上年增加约 13.8 亿立方米。同时，LNG 接收站建设进一步加快，罐箱多式联运示范工程实施、多元进口体系建设加快推进，天然气供应保障总体平稳。

此外，城镇化发展将为天然气行业发展提供动力，而目前我国天然气占能源消费比重远低于世界平均水平。天然气属于优质、高效、清洁能源，当前我国正在进行能源消费结构调整，通过降低煤炭等高污染、高能耗的能源消费，相应增加天然气等消费比例来达到保护环境、可持续发展的目的。东方环宇引用公开数据表示，城镇化率每提高一个百分点，每年将增加相当于 8000 万吨标煤的能源消费量。与此同时，受到煤改气政策的持续推动和体制机制的完善和理顺，未来十年我国天然气市场仍将呈现快速增长态势。

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（来源：红刊财经的财富号 2020-05-07 09:18） [点击查看原文]