经过前四周的大幅反弹，上周全球股市普遍回调，港股恒生指数、恒生国企指数分别下跌2.25%、1.62%；美股标普指数500下跌1.32%，纳斯达克指数下跌0.18%；。

国内方面，上周货币政策继续加码，4月份1年期LPR报价3.85%，5年期以上LPR报价4.65%，分别较上一期下降20bp与10bp，创去年8月LPR改革以来最大降幅。上周央行缩量续作TMLF，操作利率由前值3.15%下降至2.95%。整体而言，流动性仍保持宽松。

海外方面，欧元区4月份制造业PMI、服务业PMI分别为33.6、11.7，大幅低于前值与市场预期；美国方面，美国3月耐用品订单环比下降14.4%，创2014年8月来最大降幅。为对冲疫情影响，美国财政纾困计划继续发力，上周参众两院已先后通过新一轮价值4840亿美元的防疫救济法案。

后市展望，经过前几周反弹，市场悲观情绪有所舒缓，美股未来将盈利业绩下修所带来的波动，或对港股造成一定压力。但港股估值已经反映了经济危机预期，目前估值处于历史极低位置，同时再配合全球宽松的流动性，中国经济率先走出”新冠“阴霾，港股的配置价值非常明显。依然看好体育服饰，半导体及互联网等行业，同时也在关注汽车，地产等以中国内需为主受益于逆周期调节政策的行业。

（来源：浙商基金的财富号 2020-05-06 15:48） [点击查看原文]