美股新股叫做金山云(KC)，要到美国上市了，我们做个专题研究吧，弱弱的告诉大家一下，此股没必要申购，此文为娱乐文。

下次农夫山泉上市前，我们再好好写文章，并且视频分析一下什么是营业增速和毛利润的重要性，还有分红派息估值分析法。

今天的新股建业新生活反而是好股，不仅高毛利润而且高增速，是个好股，鉴于沛嘉医疗B不好中签，所以我觉得这个物业有必要加一些申购量。虽说涨幅肯定小于医疗，但起码它容易中一点。

最终我会申购1000多手沛嘉医疗和 500手物业，大家一起努力吧，回到下文，我们聊聊娱乐股金山云，还有神预测哦！

金山云控股（KC）已申请出售代表基本普通股的美国存托凭证（ADS），筹集4.25亿美元。 市值34亿美金。

金山软件是中国最大的独立云服务提供商，专注于垂直行业的努力：游戏，视频和金融服务。

金山词霸成立于中国北京，金山软件是从香港上市的金山软件公司（HK：3888）衍生出来的。

该公司为亚洲企业提供了一套基于云的服务产品，KC带来了收入增长，但没有毛利润。无市盈率。

郭林分析法(负面)

1、此股是中概股，估值模型不可能和美股本土股(CLDR)一样，老美早就不待见我们中概股了，我们不要怪人家，只能怪金山为什么不来香港上市！

2、此股是雷军持股，雷军的小米天天暴跌，因此雷军本人声望并不高。

3、云服务市场有老大哥阿里巴巴打压，此股号称孤注一掷All in云服务，我早就很讨厌这样的说话风格了。百度早先也号称All in AI， 可是股价距离高位300元高位，早跌的没影了。

4、没有毛利润，营业收入大幅增长，毛利率低的惊人，我们知道没有毛利润就无法盈利，自然谈不上回馈股东。

未来要在港股上市的农夫山泉就是好东西，毛利润60%

贵州茅台更是神奇毛利润90%

大家要知道营业收入快速增加和高毛利润是这个企业价值的两个极其重要的指标！

5、截至2019年12月31日，金山软件拥有2.906亿美元的现金和3.582亿美元的总负债，截至2019年12月31日的十二个月中的自由现金流为负（2.066亿美元）。现金流为负，因此来花圈圈钱。

给公司5个字，自娱自乐去！

开盘预测，我觉得大涨大跌都是不会的。

金山云(KC)平局或者微跌是比较好的开始，直接给个预测吧，首日-5%左右！

咱们拭目以待看看我神预测，说的对不对啊。超出我与测试+-5%就算我输，输了下次我发红包。

老美卢克分析法(正面)

由中国软件公司金山软件（Kingsoft）衍生出来的金山云（Kingsoft Cloud）已发布了有关其计划中的IPO的初步细节。

预计中国云市场将迅速增长，成为世界上最大的云市场之一，金山软件是中国主要的云提供商。

尽管存在竞争加剧的威胁，但冠状病毒本身并不是威胁，并且可能对金山词霸有利。

金山软件几乎没有利润，因为它勉强能赚钱，而其余财务状况却要好得多。

金山云的估值初步报告太低。如果公司价格接近这个范围，。

中国云计算公司金山云（KC）已经发布了有关即将进行的IPO的初步细节。金山云曾经是金山软件公司（OTCPK：KSFTF）（HKG：3888）的分支机构，金山软件公司是一家市值超过380亿美元的中国大型软件公司。金山云于2012年从母公司中分离出来，并将在IPO后成为自己的独立公司。

目前，它的占位符数字为1亿美元，用于计算申请费。但据Yicai Global称，在2018年1月的一轮融资中，金山软件的估值为24亿美元，总体看来业务和财务状况良好。尽管这是一个动荡的经济时期，但投资者可以根据计划价格选择一些列出的理由来考虑这家公司。

中国云市场与金山软件的业务

在美国，有关云技术的信息已经听到很多年了，但是该技术在中国却没有得到同样的普及。然而，中国企业和政府都在大力投资这个领域，与政府的一部分，宣布由2023年，中国的云计算产业预计将突破300十亿人民币（$ 42.3十亿）据估计，国内60％的补充公司和政府机构届时将使用云，相比之下，2019年仅为8％。

考虑到这种潜在的财富，投资大型中国云计算公司似乎是合乎逻辑的，而这正是金山词霸。在其SEC报告中，金山云将自己描述为“中国最大的独立云服务提供商”和第三大互联网云中国提供商。

金山词霸提供了一个独立的云平台，供企业和各种组织使用。该公司将其收入划分为“公共云服务”和“企业云解决方案”，客户按月订阅支付费用；“企业云解决方案”，组织为使用云平台处理特定项目而付费。到目前为止，公共云服务是最主要的行业，尽管其份额已从2017年的97％下降到2019年的87％。

该公司具有有用的商业模式，具有巨大的增长潜力，投资者也应该喜欢金山词霸的领导地位。首席执行官王玉林（Yulin Wang ）担任执行副总裁期间曾帮助凤凰新媒体有限公司（FENG）在美国公开上市，而新任首席财务官Haijian曾在高盛和花旗集团全球市场任职。该公司将与金山软件以及中国软件巨头小米（XI）保持密切联系。小米创始人雷军（Jun Lei）担任金山董事会主席。

金山词霸和COVID-19

尽管中国云市场寄予厚望，但一些投资者可能想知道，这是否被冠状病毒彻底改变了，在这种情况下是否值得投资IPO？由于运营历史较短，首次公开募股比典型股票具有更大的风险。

但是，在这段时间里，并非所有业务都是平等创建的，因为Zoom（ZM）演示。尽管其他软件公司可能更难吸引企业的兴趣，但由于大流行，更多的工人被迫在家工作，云公司将处于更有利的位置。活动已在线上进行，而不是面对面地进行，这意味着对云服务的需求增加。金山词霸指出，冠状病毒可能会受到威胁，具体取决于它如何影响全球经济，但是似乎并没有因此而大幅缩减其业务。尽管人们对中国的冠状病毒数量的准确性存在合理怀疑，但与发达国家相比，他们确实在限制其影响方面做得更好。

大流行带来的最大威胁不是金山软件公司关闭办公室或云市场将陷于瘫痪，而是竞争的威胁。它可能是中国最大的独立云服务提供商，但比阿里巴巴（纽约证券交易所股票代码：BABA）要小得多。阿里巴巴最近承诺投资280亿美元用于自己的云基础设施。

金山财务

尽管如此，尽管有这些较大的竞争对手，金山软件仍然能够增长并报告稳定的财务状况。它在2019年的收入为人民币39亿元（约合5.68亿美元），比2018年增长了78％。该公司报告说，2017年至2018年的收入增长了79％，投资者应该对金山软件保持这一水平的能力感兴趣增长。金山还拥有2.9亿美元的现金，而流动负债中有3.47亿美元。

这家公司最大的问题是其盈利能力数字。虽然预计科技公司将不会录得净利润，但金山软件在2019年的毛利润仅为110万美元。2017年和2018年，金山软件的毛亏损分别为1.18亿美元和2亿元人民币。从2017年到2018年，毛亏损的增加确实掩盖了一个事实，那就是在此期间内毛利率略有改善，乐观人士可能会指出金山软件正在朝着正确的方向发展。

此外，金山公司报告称，2019年的现金流量运营亏损仅为6300万美元，这表明该公司可以保持运营并且不需要立即盈利。金山软件计划利用其IPO收益来投资其基础设施，这一事实充分说明了金山软件的财务状况以及其与阿里巴巴的计划保持竞争力的意愿。

估值与最终想法

有一些报道（例如Pandaily的报道）表明，金山词霸的当前估值仅为26亿美元左右，我认为这太低了。这将使金山可以媲美美国云计算公司Cloudera（CLDR），其市值为23亿美元。Cloudera在2020财年的收入流更大，为7.312亿美元，但与前一年相比仅增长了11％，并且面临着严重的领导问题，例如去年首席执行官汤姆赖利（Tom Reilly）辞职。其他云计算公司的P / S比率通常在5到7之间。这将使金山云的估值接近34亿美元。鉴于金山软件的现金和负债价值相当相似，因此查看市盈率不会对本文产生太大影响。

在这种高风险的环境中投资IPO的想法似乎是荒谬的，尤其是中国的IPO，因为预计西方世界和中国之间的紧张关系将会加剧。但是，金山云的市场定位似乎受到该病毒负面影响的限制有限，而且该市场的云需求有望继续增长。如果其盈利数字变得更糟，那可能会导致该公司的价值下降。但是，我相信这可能是2020年更好的IPO之一。

老美琼斯分析法(中性)

金山软件从母公司金山软件中分拆出来后，正在寻求大量的美国公共资本投资。

该公司的财务状况显示出强劲的收入增长，收支平衡的毛利润，巨大且不断增长的经营亏损以及越来越多的经营现金使用。

销售和营销费用占总收入的百分比下降了，销售和营销效率为5.3倍。

帮助企业从本地系统过渡到云的市场机会是一个非常庞大的数十年市场，因此在市场动态方面，该公司享有良好的趋势。

将KC提出的7.48的企业价值/收入倍数与NYU Stern School的一揽子公用软件（系统和应用）类别的总和进行比较，后者在2020年1月的EV /销售倍数为8.77，因此从该角度来看，IPO似乎具有合理的价值。

但是，该公司几乎无法产生毛利润，更不用说营业利润或净利润了。

经常看到高增长的企业软件公司在产生经营亏损的同时产生可观的毛利润。

KC没有产生毛利润，而且产生了巨大的经营和净亏损。

虽然我对公司所处的行业持乐观态度，但对其财务业绩不会感到太兴奋，所以我将不进行IPO认购。

（来源：郭公子港美股IPO的财富号 2020-05-06 12:05） [点击查看原文]