一周市场回顾：

上周上证指数上涨1.84%。

各指数普涨，上证50指数上涨3.09%，沪深300指数上涨3.04%，中证500指数上涨1.52%，中小板指数上涨4.29%，创业板指数上涨3.28%。

行业表现方面：

行业表现方面，电子、银行、休闲服务、非银、电气设备涨幅居前，分别为7.06%、4.87%、4.30%、4.04%、3.74%，纺服、农业、医药、轻工、建筑等跌幅居前，分别下跌4.41%、2.04%、1.56%、1.53%、1.45%。

数据来源：Wind资讯

重要政策和经济数据

1.证监会：证监会4月30日公布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，自公布之日起施行。红筹企业申请境内发行股票或存托凭证，适用《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》等规定。其中，已境外上市红筹企业的市值要求调整为符合下列标准之一：（一）市值不低于2000亿元人民币；（二）市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。

2.发改委：4月30日，中国证监会和国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，标志着我国公募REITs试点正式启航。下一步，上交所将抓紧修订和完善配套规则，做好基础设施REITs试点的落实工作，全力保障各项工作平稳有序落地。

3.数据：（1）美国第一季度GDP初值环比折年率为-4.8%，第一季度个人消费支出环比折年率为-7.6%。（2）欧盟3月失业率达到6.6%，第一季度欧元区实际GDP初值同比下降3.3%。日本3月失业率达到2.6%。（3）英国4月制造业PMI为32.9。（4）中国3月工业企业利润率累计同比下降36.7%，4月官方制造业PMI为50.8，官方非制造业PMI为53.2；中国3月服务贸易差额为-145.25亿美元，未列入官方储备的外币资产达到1656.99亿美元。

策略建议

上周以来，A股各指数普涨，结构上，前期跌幅大的电子和电气设备涨幅居前，休闲服务和金融等涨幅居前。

3月19日以来，受流动性改善影响，全球股市陆续开启反弹延续至今，短期已经出现阶段性滞涨信号，更应关注潜在下行风险。

近期要注意海外股市等不确定因素，就美股来看，经济数据和企业盈利下调引发美股下跌，第一季度美国经济下滑4.8%，是自2014年第一季度以来首次出现负增长，对后续经济走势，美联储主席鲍威尔认为，疫情对经济的破坏甚至比“W型”还要严重，在各国继续抗疫的过程中，美国经济可能会持续至少一年或更长时间的起伏。

如果A股在5月上旬消化了上述利空，调整将带来布局机会，结构上可以重视前期调整幅度大的成长股，包括消费电子、半导体、电动车、新基建等。

风格建议：

从3月20日以来，指数特征为箱体震荡，结构上并没有清晰的主线，此阶段是布局期，建议重视科技板块投资机会。一方面，在海外疫情持续扩散背景下，经济下行压力较大，短期来看与之关联度高的顺周期板块业绩承压，难以取得持续性相对收益；另一方面，5G提速带来新一轮科技创新周期，产业趋势较为确定，新基建推出进一步强化产业逻辑，此外，受益于并购重组放松，成长股业绩增长有望进一步提速。

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（来源：民生加银基金的财富号 2020-05-06 09:15） [点击查看原文]