创业板、医药大幅增配——2020Q1基金持仓分析报告
华安基金
2020-04-30 14:58:00
  • 点赞
  • 评论
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:

摘要

1、尽管2020Q1市场总体下跌为主,但科创属性强的创业板依旧表现亮眼。

2、随着股市下跌,主动股票型基金仓位略有下降,但依旧保持在历史较高的位置。

3、创业板超配比例大幅回升至10%上方,主板减仓力度较大

4、前十大重仓股主要增加医药,主要减少传统金融、消费

5、行业配置:超配医药、食品饮料等,低配银行、非银金融等

2020年第一季度A股市场是跌宕起伏的,主要可以分为四个部分:1、年初在创业板、科技板块带动下股指持续上攻;2、在春节前后出现了严重的新冠疫情,股指大幅下挫;3、随着国内疫情逐渐控制,股指有所回升;4、全球疫情大爆发,欧美股市暴跌,A股受到严重拖累。

尽管市场总体下跌为主,但科创属性强的创业板依旧表现亮眼。纵观A股核心指数,创业板50指数2020Q1领跑核心指数,上涨5.02%,跑赢上证50指数17%,表现亮眼。具体分析,以科技创新为主的行业在本次疫情中影响较小,而航空、汽车、化工、传统金融等受到极大影响,致使沪深300和上证50等有深幅调整。

图 1:核心指数2020年Q1涨跌幅

数据来源:wind,截至2020/3/31

随着基金第一季度季报逐渐公布,可以发现市场资金之一的主动股票型基金持仓发生了一些新的变化,值得投资者关注:

随着股市下跌,主动股票型基金仓位略有下降

2020Q1 主动股票型基金资产总值规模为13830.53 亿,环比2019Q4 增长9.51%。2020Q1 主动股票型基金的持股市值为11374.13 亿,较2019Q4 增长5.57%,股票仓位从2019Q4 的85.31%下降至82.24%。虽然股票仓位有所下降,但依旧保持在历史较高的位置。

图 2:主动股票型基金仓位和沪深300 指数

数据来源:兴业证券,wind ,截至2020/3/31

创业板超配比例大幅回升至10%上方

主动股票型基金一季度大幅加仓创业板,大幅减仓主板。截至一季度末,主动型基金重仓股投资于主板、中小板和创业板的市值分别为3540亿元、1287 亿元和1234 亿元,占整个重仓股投资比例分别为57.81%、21.02%、20.15%,同期,主板、中小企业板和创业板在全体A 股的流通市值占比分别为73.9%、16.4%和9.3%,主板、中小板和创业板的超配比例分别为-16.13%、4.66%和10.83%。与2019Q4 相比,主板减仓3.3个百分点,中小企业板减仓0.27 个百分点,创业板加仓3.25 个百分点。创业板的超配比例回升至10%上方,接近2017Q1 时的水平。

图 3:主动股票型基金重仓股配置创业板趋势

数据来源:兴业证券,wind ,截至2020/3/31

创业板50指数几乎囊括了创业板中的龙头公司,这些龙头公司在2020Q1中也被主动股票型基金逆势布局。前十大重仓股中有9只在一季度被主动股票型基金增持,其中增持股份数较高的有汇川技术卫宁健康迈瑞医疗等。从行业上来看,重仓股以医药生物、电气设备、电子、传媒、计算机为主。

表 1:创业板50指数中主动型股票基金2020Q1持股

数据来源:华安基金,wind ,截至2020/3/31

对创业板50指数全部成分股进行统计,2020Q1主动股票型基金持有市值为649.88亿元,总持股数为15.79亿股,相比上季度上升2.47亿股,增幅达15.64%,超过创业板平均水平。

前十大重仓股增加医药,减少传统金融、消费

2020Q1所有主动股票型基金的总前十大重仓股,分别是贵州茅台五粮液立讯精密、迈瑞医疗、恒瑞医药万科A长春高新泸州老窖格力电器中兴通讯,与2019Q4 相比,具体有如下变化:

增配医药、科技:2020Q1,2只医药股(迈瑞医疗、恒瑞医药)、1只通信股(中兴通讯)进入所有主动股票型基金持有市值的前十名。前十名中有7 只消费股,1 只通信股,1 只电子股,1 只地产股。

减配传统金融、家电:2020Q1,2 只金融股(中国平安招商银行)、1 只家电股(美的集团)退出主动股票型基金持有市值的前十名。

表 2:2020Q1和2019Q4前十大重仓股变化情况

数据来源:兴业证券,wind

在2020Q1三只新的前十大重仓股中,有一只为创业板50指数的成分股(迈瑞医疗),有一只为细分医药指数的成分股(恒瑞医药),这也为创业板50指数(399673)和细分医药指数(000814)在2020Q1的强势表现提供了解释。

五行业配置:超配医药、食品饮料等,低配银行、非银金融等

行业风格正在悄然转变,报团风向正转为医药、计算机等行业。2020Q1主动股票型基金的重仓股超配前5的行业分别是医药生物、食品饮料、电子、计算机、传媒等,超配比例分别为11.17%、7.15%、5.47%、3.92%、2.34%;其中2020Q1加仓幅度较大的为医药生物、计算机、传媒等,而减仓幅度较大的为家用电器、电子等。

图 4:2020Q1和2019Q4前十大重仓股变化情况

数据来源:兴业证券,wind

在创业板、医药被大幅增配的背景下,跟随主动股票型基金的关注点,建议投资者持续关注创业板50ETF(159949)和医药50ETF(512120)。

风险提示:

基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利,也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本资料中推介的产品由华安基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎.


来源:魔都资产管理人

风险提示:任何在本文出现的信息(包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。

免责声明:转载内容仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。

(来源:华安基金的财富号 2020-04-30 14:58) [点击查看原文]

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500