消费主题的主动管理基金，名字都会带类似“消费”、“生活”等相关的字眼。

大家按照小广之前教大家的方法，去看看基金的持仓数据，看前十大重仓股里面是否为消费行业，就可以知道这只基金的成色了，我们在这里就不赘述了。

这次，我们重点来聊聊消费行业的被动指数，尤其是带“消费”两个字的指数。

全市场常用的消费行业指数非常多，小广挑选常见的14个展开分析，相信看完之后，你再也不用担心搞不懂了！在分析之前，我们首先要搞懂必需消费和可选消费的区别。先来个家族合照

看到这张长长的列表，是不是觉得自己都被绕晕了？没事，小广来帮大家梳理一下！

01选股范围

首先，看选股范围。

选股范围来自中证800指数的有3个指数：中证800消费、中证800可选、中证下游

选股范围来自上交所的有2个指数：上证消费和消费80

剩下的消费指数选股范围均是来自沪深两市，范围最广

值得注意的是，消费80是在上交所里面挑选80只个股，消费100是在沪深两市挑选100只个股。千万不要被它们的名字给欺骗了，消费100并不是比消费80的基础上多选20只个股。

02筛选标准

其次，我们可以看看筛选的标准。

除了主要/可选消费红利指数增加了额外策略——根据股息率来筛选个股外；其他的指数都是根据常见的指数编制方法，如根据市值、成交额、流动性等指标来挑选。

如果你尤其看好股票的股息率这一指标，可以考虑消费红利指数。

03行业分布

接着，来看一下行业分布。我们也可以简单地分成三类：

只在必需消费中挑选个股的指数：中证800消费、上证消费、全指消费、消费红利

只在可选消费中挑选个股的指数：中证800可选、全指可选、可选红利

剩下的指数则在必需消费和可选消费中都有覆盖

从更加细分的行业上看：

涵盖较多食品饮料的消费指数有：中证800消费、上证消费、消费80、全指消费、CS消费50、消费红利和消费龙头

涵盖较多农林牧渔的消费指数有：中证800消费、全指消费和消费红利

涵盖较多医药生物的消费指数有：消费80、消费100、中证下游和消费红利

涵盖较多家用电器的消费指数有：中证800可选、全指可选、CS消费50、CS智消费、消费龙头

数据来源：wind，日期截至2020-03-31

其中，有几个特别的消费指数值得我们关注：

CS智消费

CS智消费挑选的是与智能消费相关的公司，电子（38%）和计算机（21%）两个行业所占的比重接近60%；

其次才是大家熟知的消费行业，如家用电器、汽车等等，可以说这是一只自带“科技板块属性”的消费主题指数。

CS消费50

CS消费50虽然覆盖了必需消费和可选消费，但是又剔除了汽车与传媒两大非常重要的可选消费子行业，使得这只指数更侧重于必需消费。

消费100

消费100指数的编制规则是：挑选在国证行业分类下，一级行业为可选消费、必需消费、医药生物、信息技术和电信业务，或三级行业为物流的所有公司。

所以消费100指数中，行业占比第一的是电子（17%），而计算机和通信同样占据不小的比重，分别为8%和5%，同样带有一点点的科技成长属性。

消费服务

消费服务指数跟其他消费指数最大的区别，在于这只指数的行业权重中，金融行业（银行 非银金融）占比超过17%，其他消费指数基本是不涵盖金融行业的；

另外计算机和通信行业加起来比重接近12%，使得这只消费指数变得不那么“纯正”，行业上更加分散。

04历史表现

最后，也是各位小主最为关心的一点了：这些指数过去的表现如何？

小广对比了一下14个消费主题指数过去3年的走势，结果发现表现最好的中证800消费（ 84%），消费红利（ 67%）、上证消费（ 64%）、CS消费50（ 61%）和全指消费（ 60%）紧跟随后。表现最差的是全指可选（-30%）、可选红利（-18%）和中证800可选（-17%）。

不知道各位小主有没有发现一个规律：选股范围如果是必需消费领域的，涨幅都靠前。如中证800消费、消费红利、上证消费和全指消费只聚焦必需消费板块；而CS消费50的行业覆盖虽然是必需消费 可选消费，但是剔除了汽车与传媒两大可选消费子行业，使得这个指数的必需消费属性更强。3个表现垫底的指数，都是仅仅在可选消费板块中挑选个股的。

数据来源：wind，日期范围为2017-03-31至2020-03-31。风险提示：指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎

为什么会出现这种差异呢？主要有两个原因：

第一，可选消费具有很大的弹性，举个例子，这次疫情对可选消费的冲击明显要高于必需消费；第二，像伊利股份、海天味业、牧原股份这样的个股属于必需消费，大家是比较容易理解的，

但是像贵州茅台、五粮液、泸州老窖等过去涨幅同样不小的白酒个股，很多人可能会以为是属于可选消费，事实上按照行业的标准是归为必需消费一类的。

（文章来源：牛基投资社丨本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）

（来源：广发基金的财富号 2020-04-29 13:43） [点击查看原文]

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（来源：广发基金的财富号 2020-04-29 13:43） [点击查看原文]

（来源：广发基金的财富号 2020-04-29 13:43） [点击查看原文]

（来源：广发基金的财富号 2020-04-29 13:43） [点击查看原文]