中融基金旗下产品一季报出炉，以下是我们选的几只主动权益类产品划的重点，一起来看看基金经理们说了啥——

（以下内容均摘自一季报）

柯海东

目前在管基金：中融竞争优势、中融策略优选混合、中融高股息混合

一季度运作回顾

2020年一季度，受海内外新冠肺炎疫情影响，全球资本市场出现大幅动荡，沪深300指数下跌了10%。本基金维持了较高的权益仓位，超配了医药、TMT、食品饮料、工程机械等行业，精选其中具有竞争优势的龙头公司，战胜了业绩比较基准和沪深300指数。

甘传琦

目前在管基金：中融产业升级、中融新经济混合、中融医疗健康混合、中融沪港深大消费主题

一季度运作回顾

一季度市场呈现出大幅波动的走势，各阶段主导因素都不同，年初延续了对科技股的热情；1月下旬随着对国内新冠疫情的担心，市场出现快速下跌，后续又因政府强有效的措施而改善对经济前景的预期，A股又大幅反弹创新高；而随着3月份新冠在全球爆发，市场再次大幅下跌。

后市展望：

展望后续市场，新冠疫情尚不明朗，市场对经济前景的预期趋于谨慎，我们认为全球的风险偏好尚难提升，但横向对比看中国的治理能力优势体现得非常显著，这构成对A股的长期利好；组合思路上，管理人对全球外需相关板块相对谨慎，相对加强对广义“内需”的配置，包括医药、份额扩张型的内需制造业等。

关于港股的分析：

2020年开局金融市场在全球流动性宽松，国内经济逐步回暖的憧憬下，延续了2019年末的上涨势头，然而1月末新冠疫情的爆发打乱了所有的节奏，一季度全球股市大幅调整。短期内，海外市场受到罕见的流动性冲击，以美联储为代表的全球央行快速反应并积极注入流动性，使得这一短期问题得到了比较好的控制，未来随着全球疫情得到更好的控制，风险资产的价格有机会获得修复。中长期看，新冠疫情对各行各业是一次重要的压力测试，从供应链到终端需求都会受到不同程度的影响，需要我们认真分析，耐心观察。危局之下，港股中有一批优质资产被错杀，估值很便宜，背靠国内基本面，当前已具备长期投资价值。

金拓

目前在管基金：中融核心成长、中融鑫思路混合

一季度运作回顾

2020年一季度，受海内外新冠肺炎疫情影响，全球资本市场出现大幅动荡，沪深300指数下跌了10%。本基金维持了较高的权益仓位，超配了医药、TMT、食品饮料、工程机械等行业，精选其中具有竞争优势的龙头公司，战胜了业绩比较基准和沪深300指数。

寇文红

目前在管基金：中融新机遇混合

投资策略和而运作分析

股市方面，我们认为目前A股已经处于底部区域，很多股票已经跌出价值，继续下跌的空间很小。在操作上，我们在3月对行业配置做了调整，规避了如下几类行业：

一是对欧美出口占营收比例较大，明确会受到欧美需求下降打击的个股。二是生产基地主要在欧美，面临停工风险的个股。三是对标美股，目前估值较贵，且未来该美股存在大的下跌空间的个股。配置了如下几类行业：一是供求主要在国内、且估值已经比较便宜的个股，比如禽畜养殖、食品饮料、医药生物等。二是受到国内产业政策扶持、且不会受到海外疫情影响的科技股。三是预期疫情将导致海外供给收缩、产品价格上涨、从而会受益的行业，例如维生素。四是受益于欧美央行极度宽松的货币政策的品种，主要是贵金属。
后市展望：二季度我们将密切跟踪国内外疫情、经济、政策、产业、个股基本面的情况。我们预期，未来随着中国经济反弹，大量国际资本将流向中国避险，给股市带来活水，因此我们长期看好A股市场的表现，认为目前是配置的好时机。我们将继续坚持价值投资理念，挖掘长期内稳定增长、具有巨大成长空间的行业和个股进行配置。

吴刚

目前在管基金：中融物联网主题

一季度运作回顾

报告期内，宏观假设经历了三个阶段，分别为中国与全球共同复苏、中国疫情与全球复苏、中国复苏与全球疫情。这些变化使得资产配置思路带来相应的调整。举例而言：在复苏框架下，航空、酒店行业复苏弹性更大，在疫情框架下，仅贵金属、内需消费行业能具有一部分抗跌属性，难言增长。不过随着时间推移，应再次关注经历本轮经济停摆后的重建，同时高度重视疫情冲击后在信用市场带来的不确定因素，从而影响投资者在权益市场对行业、公司的折现模型。

后市展望：

在围棋中，首要的对弈理念为“不得贪胜”，即每一步都需谨慎对待而非盲目出击，投资工作非常类似。管理人会长期、持续调研、寻找、比对、维护产业数据、公司发展及估值比较，调整配置思路。此外，从上市公司密集披露的对2019年的回顾与展望来看，历史上证明过自己的优秀管理团队仍然值得托付，管理人也将继续勤勉尽责，寻找并集中配置具有定价权的、历史中证明过自己的优秀团队。

风险提示：本资料中的数据来自于公开信息，内容与评述仅供参考，并不构成任何操作建议或推荐。投资有风险，投资者应根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，也不构成基金业绩表现的保证。