话说在2月底的时候，当时各位基民讨论的话题都围绕着芯片、5G等科技名词，而之前香饽饽的消费股被冷落一旁。

没想到，风水轮流转啊转，转得这么快，2月底以来，美股接二连三熔断，新冠疫情在全球迅速蔓延，原油期货跌至负值……

投资者的情绪一下子被恐慌包围，高弹性高风险的科技板块开始被打入冷宫，之前无人问津的消费板块又成为了市场的宠儿。

指数在高位，市盈率却在中位数

消费行业又重新火起来了不假，但小广收到的更多消息却是在担心，很多消费相关个股已经涨了很多了，现在进入会不会追高？

我们以中证主要消费指数为例，如果我们单单看点位的话，指数的点位的确已经不低了；

但是我们再看一下市盈率，会发现市盈率水平并没有我们想象中那样高得离谱，与危险值仍然有一段距离，原因就在于盈利的增加。

图：中证主要消费自上市以来估值水平

数据来源：wind，日期范围为2009-07-03至2020-04-22。

风险提示：指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

穿越牛熊的消费行业

其实，我们看看消费行业过往的表现，就会发现它更擅长在长跑中胜出。

如果你是做好了长期持有的准备，消费基是非常值得考虑的。

倒不是说消费行业一直都能傲视市场，它也会有被比下去的时候，如去年四季度，但只要老百姓对衣食住行、教育医疗的需求没有消失，这个行业就会不断地向好发展。

对比全市场金融、周期、消费、成长和稳定五个板块，天风证券发现消费板块长期表现非常好，近15年的收益率位于五大板块的首位。

这15年间，经济周期和市场风格可能已经换了好几轮了，但丝毫没有影响消费的表现，无论是短期、中期还是长期的表现，消费板块均取得了正收益。

“穿越牛熊”、“穿越周期”的美誉果然没有白当。

数据来源：天风证券，日期截至2020-3-20。

风险提示：板块过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

如何选消费基？

市场上消费主题的基金已经非常多了，甚至有不少基金连名字都一样，实在让人无从下手。

小广的建议是，一定要去看这只基金的持仓情况。无论是在第三方平台，还是在基金公司官网上，每一只基金都能看到基金的持仓，包括行业以及前十大重仓股。

而且2020年一季度报刚刚出炉，信息还算准确，具有很大的参考价值。

为什么小广尤其强调这一点呢？

就像我们在之前的文章里面提到，消费是一个大的概念，其中包含很多细分的行业。

今年以来表现靠前的医药生物、农林牧渔属于消费，受疫情冲击非常大的旅游、餐饮也属于消费，这就导致了同样都是消费主题的基金，表现差别非常大。

那消费板块哪一个细分行业更有投资机会呢？

月初的时候，小广整理20多家券商的4月份投资策略研报，发现券商一致看好受益于逆周期、稳经济政策的内需消费。

所以买消费基的时候，记得看看基金经理配置的行业和重仓的个股，千万不要以为买了一只带消费两个字的基金就完事儿了。

最后，小广还是想要提醒一句，消费行业擅长在长跑中胜出，消费基也一样，请多给它一点时间和耐心哦！

（文章来源：牛基投资社丨本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）

（来源：广发基金的财富号 2020-04-23 11:14） [点击查看原文]