上周小涨，本周一又开始震荡下行。

现在A股的这种“涨短跌长”的日子里，很多小伙伴还是有些信心不足，害怕涨上去的又很快会跌下来。

震荡的行情中，长长在这里给小伙伴们介绍一种“进可攻，退可守”的强力秘密武器——可转债。

可转债——一种能转换为股票的债券

什么是可转债？

可转债的全称是“可转换公司债券”，是由上市公司发行的，在一定条件下可以转换为该公司股票的债券。

可转债兼有债券和股票的特征。

首先，可转债最根本上是一种“债券”。债券持有人购买了可转债后，可以定期获得利息。到期之后，还可收回本金。这也是通常所说的“下可保底”。

其次，在一定的期限之后，购买了可转债的投资者，可以按照条约中约定的价格，将可转债转换为上市公司的股票，也就由公司的债权人变成了公司的股东。公司股价上涨便可卖出股票，享受收益。这就可以实现“上不封顶”。

可转债跟普通的债券有什么不同吗？

光说定义可能还是有些晦涩难懂，还是给大家举个栗子吧！

掌声有请公司“小长”与投资者“小城”。

1>普通债券

小长最近手头有点紧，所以想找小城借点钱。于是小长将面值为100元的普通债券卖给小城，并约定1年后到期还本付息110元。小城欣然接受，两人成交。

2>可转换债券

第2年，小长手头又有点紧，又来找小城借钱。但是小长突然觉得，借100块钱一年后要还10块钱，利息太高了。

于是跟他跟小城商量：“兄弟，你借我100块钱，1年后我还给你105块。”

小城一听不干了，怎么比去年少了5块钱？不借！

小长连忙解释，“兄弟你先别急听我说完呀。你要是买了我这种债券，可以在今年随时把债券转换为我公司的股票。这样股票涨了，你也就能卖了股票转更多的钱。要是股票没涨，你可以不把债券转换为股票，我1年后还是给你还本付息105块钱。”

小城仔细一琢磨，有赚头啊，可以搏一搏。于是欣然接受，两人成交。

看完了小长和小城的故事，相信大家对“可转债”也有了一定的认识。本文就暂时先到这里了。

下一篇文章中，咱们再来深入地了解一下，为什么说，投资可转债“下跌有限，上涨无限”。

长城稳固收益基金经理张棪

震荡市利器： “进可攻，退可守”可转债

长城稳固A（000333）/长城稳固C（000334）业绩表现下图：

长城稳固收益C（000255）

长城稳固收益A（000254）

长城新优选C（002228）

（来源：长城基金的财富号 2020-04-13 22:55） [点击查看原文]