4月8日晚间，和而泰（002402.SZ）发布了2019年年报。年报数据显示，2019年和而泰实现营业收入36.49亿元，同比增长36.62%；实现归属于上市公司股东净利润 3.03亿元，同比增长36.69%；值得一提的是，2019年，和而泰经营活动产生的现金流量净额为4.72亿元，同比大幅增长61.76%。

中标BSH、建设项目陆续投产 助力业绩持续高速增长

资料显示，和而泰是国内智能控制器龙头企业，产品主要聚焦于家用电器智能控制器、汽车电子智能控制器、电动工具智能控制器、智能家居控制器系列产品。和而泰表示，2019年公司继续坚持实施高端技术、高端客户、高端市场的经营方针，从组织、运营、战略层级深入构建客户服务响应机制，针对客户的需求动态及策略，与客户群形成全方位的战略伙伴关系，以最大程度驱动客户价值的创造。在深耕现有客户的同时，不断挖掘、开拓新客户，加强国际、国内客户的深度合作，使得公司行业影响力持续增强，从而实现了报告期内公司营业收入与净利润的稳步增长。

2019年和而泰在执行大客户包括BSH的Power unit and motor unit项目和伊莱克斯的EDR16 board项目，执行金额分别约为13.18亿元和7700万元/年。2019年12月，和而泰再次中标BSH“PUMU Light 1.5”（中低负载机型）项目，中标总金额最高1.93 亿欧元（折合人民币约15 亿元）。BSH是西门子股份公司和罗伯特博世有限公司共同成立的合资企业，也是世界领先的国际终端家用电器厂商。BSH项目的再次中标不仅表明和而泰的研发设计能力、项目管理能力、综合运营能力得到了国际大客户的进一步认可，还将为和而泰未来的业绩增长贡献新动力。

此外建设项目的陆续投产也是和而泰业绩增长的重要因素之一。2019年，和而泰智能控制器生产技术改造及产能扩大项目（二期）和越南工业园相继投产。和而泰介绍，二期项目在资源管理、产品研发、仓储物流、制造车间、自动化产线、机器人及MES的使用等多方面大幅提升，从而提高了和而泰的生产管理水平和生产效率，并有效降低生产制造成本。另外示，长三角生产基地项目也将于2020年上半年投产，各大生产基地的建成和投入使用，将会进一步带动和而泰整体产能迅速增长，从而促使和而泰成为行业内更具竞争优势的企业。

研发投入同比增长近4成 核心竞争力不断提高

和而泰一贯高度注重技术研发与创新能力建设，始终以技术领先为核心发展战略，不断引入高端技术人才，提升自主创新能力,保证公司在快速成长中的技术竞争优势和可持续发展。2019年，和而泰研发投入总额为1.73亿元，同比增长37.51 %，研发投入增长率均超过营业收入和净利润的增长幅度。其中研发人员为767人，比2018年增长38.95%，且研发人员数量占公司总人数的18.36%，可见和而泰对研发投入的重视。随着研发的投入和核心技术的更新升级，和而泰的毛利率也得到明显回升。数据显示，2019年和而泰毛利率为22.25%，同比上升1.63%，其中智能控制器业务（不包括NPE公司的影响）毛利率同比上升3.17%。

得益于研发的大力投入，和而泰的核心竞争力不断增长。年报显示，截止2019年12月31日，和而泰及下属子公司累计申请专利1642件，其中申请发明专利634件、实用新型832件。经过多年的创新式发展，和而泰的技术地位与影响力得到了全行业所有大客户的认可与赞赏，其技术创新能力和技术影响力已经稳居全球行业前列。

5G网络建设提速 和而泰有望直接受益

近年来，我国5G发展取得明显成效。截至2月底，全国建设开通5G基站达16.4万个。工信部日前表示将加快推进5G网络建设进度，预计年底全国5G基站数超过60万个，实现地级市室外连续覆盖、县城及乡镇有重点覆盖、重点场景室内覆盖。

5G网络建设的提速将直接利好5G产业链。和而泰子公司铖昌科技主营业务为微波毫米波射频芯片的设计研发、生产和销售，致力于为客户提供模拟相控阵T/R的全套解决方案，产品主要应用于国土资源普查、卫星导航和通信等高端领域。凭借在有源相控阵、微波毫米波射频芯片方面十多年的经验，铖昌科技在5G基站用射频芯片业务进行了研发布局。2019年围绕国家政策导向，铖昌科技连续攻克了模拟相控阵T/R芯片多项关键技术难题,并与国内重点研究院所联合承担国家重大项目，进而增强产品了市场竞争力。受益于强大的技术实力与产品，铖昌科技与主要客户合作关系稳定，在手订单不断增加，业绩持续增长，并于2018年、2019年超额完成业绩承诺。

另外，卫星互联网时代的来临又将为和而泰提供新的发展机遇。《“十三五”国家信息化规划》指出，十三五是我国由网络大国向网络强国过渡的关键时期，主要从科学规划和利用卫星频率/轨道资源等方面着力，同时集中突破低轨卫星通信等前沿关键技术，构建覆盖全球、无缝连接的天地空间信息系统和服务能力。随着卫星互联网建设以及5G毫米波通讯的商用，毫米波通讯技术作为卫星通信的核心技术，将提升对毫米波射频芯片的需求，铖昌科技的市场空间将进一步拓展，从而有望直接带动和而泰的业绩表现。

（来源：大汪财经的财富号 2020-04-09 09:06） [点击查看原文]