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发表于 2020-04-05 23:06:03 股吧网页版
【投资说】中融朱柏蓉:行毅致远,把握市场机遇

中融银行间1-3年中高等级信用债指数基金经理 朱柏蓉


Q1:对今年债市的观点

长期来看,国内经济基本面对债市还有很强的支撑,中小企业融资难融资贵的问题还没有完全解决,稳增长的经济诉求不支持无风险利率的大幅上行。国际方面,全球经济增速放缓,低利率的市场环境也给国内债券市场收益率提供了一定的安全边际,但受疫情影响,市场绝对收益率水平一度直逼2016年低点,在短期难以看到趋势性行情的时候,市场的交易性机会会增多。短期来看,疫情影响逐渐消除、复工后政策发力带动经济复苏,通胀的压力都会给债券市场带来一定的挑战。

Q2:我们为什么要配置债券基金?

债券基金的主要投资标的是固定收益品种,包括国债、地方政府债、信用债、政策性金融债、存款存单等。这些品种主要是机构投资者参与,有一定的准入门槛,散户无法参与到银行间债券市场和存单市场,通过债券基金就可以突破这种限制。另外,相比股票、期货等其他资产,债券基金的波动更小,更有利于为投资者提供一个相对稳健的收益。

Q3:债券基金的分类和特点

根据中国证监会对基金类别的分类标准,80%以上投资于债券的为债券型基金,按照投资标的又可以分为普通的中短债基金、中长期纯债基金、可转债基金和二级债基金等。其中短债基金主要起到类货币的作用,预期收益率通常相较于中长期纯债基金较低,但波动性更小。

可转债基金80%以上的基金资产投资于可转债,二级债基金是指,在债券基金中可以运用20%的仓位参与股票市场。债券基金根据申赎特点的不同又可分为开放式和定期开放式债券基金。开放式基金随时可以申赎,定期开放式基金只在开放期申赎。定期开放式债券基金对于公募管理人而言,在一定的持有期内可以获得更加稳定的现金流,更有利于投资,收益通常而言对于普通开放式基金也更高。对于有较强流动性诉求的投资者而言,可以选择普通开放式债券基金;对收益要求较高,对流动性要求较低的投资者,可以选择定期开放债基。

Q4:投资目标

以宏观走势周期变化为依托,通过久期控制及“固收+”策略,来应对周期变化,行毅致远,把握市场机遇,保证长期稳定收益的同时寻找市场阿尔法机会。

风险提示:本资料中的数据来自于公开信息,内容与评述仅供参考,并不构成任何操作建议或推荐。投资有风险,投资者应根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,也不构成基金业绩表现的保证。

(来源:中融基金的财富号 2020-04-05 23:05) [点击查看原文]

宏观解读
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